ABSTRAK
Alfi Nur Dina. 2015. MODEL KRISIS PASAR MODAL DI INDONESIA
MENGGUNAKAN MARKOV SWITCHING TGARCH (MS-TGARCH) DUA
STATE BERDASARKAN INDIKATOR IHSG. Fakultas Matematika dan Ilmu
Pengetahuan Alam, Universitas Sebelas Maret.
Tahun 2007-2008 Indonesia mengalami krisis pasar modal. Krisis pasar
modal yang menerpa Indonesia tahun 2007-2008 terjadi karena penurunan nilai
IHSG. IHSG merupakan salah satu indikator utama yang menggambarkan
pergerakan harga saham di Bursa Efek Indonesia (BEI). Di BEI, kepemilikan
saham didominasi oleh investor asing. Kondisi ini menyebabkan pasar modal di
Indonesia rentan terhadap kinerja indeks harga saham pada negara Amerika
Serikat. Kondisi tersebut menyebabkan perlunya pendeteksian krisis pasar modal
di Indonesia. Pendeteksian krisis dapat menggunakan MS-TGARCH berdasarkan
IHSG.
Data IHSG mengandung heteroskesdastisitas, asimetris, dan terjadi
perubahan struktur sehingga dapat dimodelkan dengan model MS-TGARCH.
Penelitian ini bertujuan untuk memodelkan dan mendeteksi krisis menggunakan
data IHSG periode Januari 1990 sampai dengan April 2015. Nilai inferred
probabilities yang diperoleh dari model MS-TGARCH digunakan untuk
mendeteksi krisis. Nilai inferred probabilities yang lebih besar dari 0,5
mengindikasikan terjadi krisis. Hasil penelitian yaitu model MS-TGARCH(1,1)
dua state mampu menangkap sinyal krisis pada bulan April-Mei 1994, JuliAgustus
tahun 2013 dan
April
2015.
