Pengaruh Environmental, Social, and Governance (ESG) terhadap Nilai Perusahaan Nonkeuangan di Kawasan ASEAN-5 Periode 2020–2024

Oleh :
Dava Aprodita Syafir - F0322150 - Fak. Ekonomi dan Bisnis

Penelitian ini bertujuan untuk menguji pengaruh Environmental, Social, and Governance (ESG), baik secara per pilar maupun agregat, terhadap nilai perusahaan nonkeuangan di kawasan ASEAN-5 yang meliputi Indonesia, Malaysia, Singapura, Tailan, dan Filipina pada periode 2020–2024. Penelitian ini menggunakan pendekatan kuantitatif dengan desain penelitian eksplanatori dan data sekunder yang diperoleh dari database Refinitiv Eikon. Sampel penelitian dipilih menggunakan metode purposive sampling dengan kriteria perusahaan nonkeuangan yang terdaftar di bursa efek masing-masing negara ASEAN-5 dan memiliki skor ESG yang diterbitkan oleh Refinitiv. Berdasarkan kriteria tersebut diperoleh 975 perusahaan dengan total 2.799 observasi penelitian. Nilai perusahaan diproksikan menggunakan Tobin's Q, sedangkan variabel kontrol yang digunakan meliputi firm size, Return on Assets (ROA), Current Ratio (CR), dan Debt to Asset Ratio (DAR). Teknik analisis data menggunakan regresi data panel dengan metode estimasi Robust Least Squares (RLS) untuk mengatasi potensi outlier dan heteroskedastisitas dalam data penelitian. Hasil penelitian menunjukkan bahwa variabel Environmental (E), Social (S), Governance (G), dan ESG secara agregat masing-masing berpengaruh positif dan signifikan terhadap nilai perusahaan, sehingga seluruh hipotesis penelitian terdukung. Hasil analisis tambahan menunjukkan bahwa pengaruh ESG terhadap nilai perusahaan tidak bersifat homogen di seluruh negara ASEAN-5, dengan Malaysia menunjukkan hasil yang paling konsisten, sedangkan pengujian menggunakan variabel lag mengonfirmasi bahwa pengaruh positif ESG tetap signifikan sehingga memperkuat robustitas hasil penelitian utama. Temuan ini mengindikasikan bahwa penerapan ESG yang baik mampu meningkatkan nilai perusahaan nonkeuangan di kawasan ASEAN-5.