Reaksi pasar terhadap pengumuman pergantian chief executive officer (ceo) diukur dengan variabilitas return saham

Oleh :
Yoanna Nindita Desiantari - F0305110 - Fak. Ekonomi dan Bisnis

ABSTRAKSI Tujuan dari penelitian ini adalah untuk menemukan bukti empiris mengenai reaksi pasar terhadap pengumuman pergantian CEO. Penulis menggunakan security return variance untuk menemukan kandungan informasi yang terdapat dalam pengumuman pergantian CEO. Sampel yang digunakan dalam penelitian ini adalah 123 pengumuman yang terjadi pada periode 2004-2007. Penelitian ini mempertimbangkan confounding effect, asal pengganti CEO dan proses pergantian. Berdasarkan asal pengganti, sampel dibagi menjadi inside dan outside. Berdasarkan proses, sampel dibedakan menjadi rutin dan nonrutin. Hasil penelitian ini menemukan bahwa pasar tidak bereaksi terhadap seluruh pengumuman pergantian CEO, pergantian CEO rutin, pergantian CEO nonrutin, pergantian CEO rutin inside, dan pergantian CEO nonrutin inside. Pasar bereaksi terhadap pergantian CEO inside, pergantian CEO outside, pergantian CEO rutin outside, dan pergantian CEO nonrutin outside. Dari hasil penelitian ini dapat disimpulkan bahwa pasar bereaksi terutama terhadap asal pengganti CEO. Kata kunci: reaksi pasar, security return variance, pergantian CEO