Analisis reaksi pasar terhadap pengumuman kenaikan dan penurunan dividen (studi pada perusahaan manufaktur yang terdaftar di BEI tahun 2004-2008)

Oleh :
Anton Wadayanta - F0205005 - Fak. Ekonomi dan Bisnis

Abstrak Penelitian ini bertujuan untuk menganalisa reaksi pasar terhadap peristiwa pengumuman kenaikan dan penurunan pembayaran dividen pada perusahaan-perusahaan manufaktur yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia (BEI) pada tahun 2004 sampai dengan 2008. Sampel yang digunakan sebanyak 107 aktivitas pembayaran dividen yang terdiri dari 65 aktivitas pembayaran dividen naik dan 42 aktivitas pembayaran dividen turun. Periode peristiwa yang digunakan dalam penelitian ini adalah selama 11 hari termasuk 5 hari sebelum dan 5 hari sesudah peristiwa. Metode yang digunakan dalam penelitian ini adalah event study. Untuk menguji reaksi pasar dilakukan pengujian terhadap abnormal return terhadap dividen naik dan dividen turun di sekitar tanggal peristiwa. Hasil penelitian menunjukkan bahwa pada tingkat signifikansi 5% terdapat 3 hari yang masih menghasilkan abnormal return yang signifikan pada dividen naik. Sedangkan pada dividen turun terdapat 1 hari yang masih menghasilkan abnormal return yang signifikan. Hasil dari keseluruhan penelitian ini adalah bahwa pasar bereaksi negatif terhadap informasi pengumuman kenaikan dividen dan bereaksi negatif pula terhadap informasi pengumuan penurunan dividen.