Perbedaan rasio keuangan dan nilai perusahaan sebelum dan sesudah memperoleh sertfikat Corporate Governance Perception Index (CGPI)

Oleh :
Henty Adi Justitia - F1307545 - Fak. Sastra dan Seni Rupa

ABSTRAKSI Penelitian ini bertujuan menguji adanya perbedaan rasio keuangan dan nilai perusahaan sebelum dan sesudah memperoleh sertifikat Corporate Governance Perception Index (CGPI). Terdapat 26 sampel perusahaan publik yang memperoleh sertifikat CGPI 2005 dan 2006. Pengamatan ini dilaksanakan selama periode tahun 2003 sampai 2008 dengan menganalisis adanya perbedaan beberapa rasio keuangan yang diukur dengan rasio EPS, NPM, ROA, dan ROE sedangkan untuk nilai perusahaan diukur dengan rasio TOBIN Q dan PBV. Rasio keuangan dan nilai perusahaan diukur dengan menggunakan hasil rata-rata dua tahun sebelum dan hasil rata-rata dua tahun sesudah perolehan sertifikat CGPI pada tiap-tiap varibelnya. Penelitian ini menggunakan analisis statistik Wilcoxon Sign Rank Test dengan hasil perhitungan menujukan hanya dua hipotesis yang diterima yakni nilai perusahaan (TOBIN Q dan PBV) yang terdapat perbedaan. Sedangkan untuk rasio keuangan tidak terdapat perbedaan sebelum dan sesudah memperoleh sertifikasi CGPI yang diukur dengan EPS, NPM, ROA, dan ROE. Hasil analisis menunjukkan bahwa hanya nilai perusahaan yang mendapat reaksi positif dengan adanya perbedaan besarnya nilai perusahaan sebelum dan sesudah pemerolehan sertifikat CGPI. Kata kunci: sertifikat CGPI, rasio keuangan, dan nilai perusahaan. ABSTRACT The objective of this research is to examine the difference to announcement the certificate of Corporate Governance Perception Index (CGPI) in the company before and after obtaining certification in a way to see the differences in financial ratios and firm value of the company. There are 26 samples of public companies that obtain a certificate CGPI 2005 and 2006. These observations are conducted during the period 2003 to 2008 by analyzing the differences of certain financial ratios as measured by the ratio of EPS, NPM, ROA, and ROE, while for values measured by the ratio of Tobin's Q and PBV. Financial ratios and firm value is measured using the average of two years before and the average of two years after the acquisition of certificates on each CGPI varibelnya. This study uses statistical analysis Wilcoxon Sign Rank Test with result of the two hypotheses addressed only received the value of the firm (Tobin's Q and PBV) that there is a difference. While for the financial ratios there is no difference before and after obtaining certification CGPI as measured by EPS, NPM, ROA, and ROE. The results showed that only the value of companies that received a positive reaction with the differences in the value of the company before and after obtaining the certificate CGPI.