Pengaruh kepemilikan institusional, free cash flow dan kebijakan dividen terhadap kebijakan utang perusahaan

Oleh :
Ari Hidayat Yulianto - F1305525 - Fak. Ekonomi dan Bisnis

ABSTRAK Penelitian ini bertujuan untuk menguji pengaruh kepemilikan institusional, free cash flow dan kebijkan dividen terhadap kebijakan utang perusahaan manufaktur yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia tahun 2004-2007. Populasi dalam penelitian ini adalah perusahaan manufaktur yang terdaftar di Bursa Efek Indoensia. Teknik pengambilan sampel dengan menggunakan purposive sampling. Periode penelitian tahun 2004 sampai dengan tahun 2007. Analisis data dilakukan dengan menggunakan metode regresi linier berganda. Hasil penelitian ini menunjukkan bahwa :1) Kepemilikan institusional berpengaruh negatif terhadap kebijakan utang perusahaan. Hal ini dibuktikan dari koefisien regresi sebesar -0,969 dengan p-value sebesar 0,001. Hasil penelitian ini mendukung hasil penelitian Huson Joher et al.(2006). 2) free cash flow berpengaruh positif namun tidak signifikan terhadap kebijakan utang perusahaan. Hal ini dibuktikan dari koefisien regresi sebesar 5.42E-008 dengan p-value sebesar 0,558. Hasil penelitian ini tidak mendukung hasil penelitian Jensen (1986) serta penelitian Tarjo dan Jogiyanto (2003). 3) kebijakan dividen berpengaruh positif dan signifikan terhadap kebijakan utang perusahaan. Hal ini dibuktikan dari koefisien regresi sebesar 0,463 dengan p-value sebesar 0,002. Hasil penelitian ini mendukung hasil penelitian Ismiyanti dan Hanafi (2003). ABSTRACT This study aims to examine the effect of institutional ownership, free cash flow and dividends policy to debt ratio of manufacturing companies that listed in Indonesia Stock Exchange 2004-2007. The population in this study is a manufacturing company listed on Indonesia Stock Exchange. Sample taken with purposive sampling method. Research period from 2004 until 2007. Data analysis was performed using multiple regression. The results of this study indicate that: 1) institutional ownership has significant impact of debt policy of the company. This is evident from the regression coefficient of -0.969 with a p-value of 0.001. The results of this study support research Huson Joher et al.(2006). 2) free cash flow has no significant influence on debt policy of the company. This is evident from the regression coefficient of 5.42E-008 with a p-value of 0.558. The results of this study not supports the results of the study Jensen (1986) as well as research Jogiyanto and Tarjo (2003). 3) dividend policy has significant impact to debt policy of the company. This is evident from the regression coefficient of 0.463 with a p-value of 0.002. The results of this study support the results of research Ismiyanti and Hanafi (2003).