Penerapan Model Gabungan Volatilitas dan Markov Switching untuk Deteksi Dini Krisis Mata Uang di Korea Selatan

Oleh :
Maghfironia Arma - M0721042 - Fak. MIPA

Korea Selatan mengalami krisis mata uang yang parah pada tahun 1997- 1998 dan 2008, yang secara signifikan mengganggu stabilitas sektor keuangan dan perekonomian nasional. Krisis ini ditandai dengan depresiasi mata uang yang tajam, arus keluar modal yang besar, dan penurunan cadangan devisa. Krisis ini menyoroti urgensi sistem peringatan dini untuk mengantisipasi krisis serupa di masa depan. Studi ini bertujuan melakukan deteksi krisis menggunakan model gabungan volatilitas dan Markov Switching, berdasarkan tiga indikator makroekonomi terpilih yang memiliki nilai Noise-to-Signal Ratio (NSR) terendah. Semakin kecil nilai NSR, semakin baik indikator tersebut dalam mendeteksi krisis. Indikator yang terpilih adalah M1, M2 per cadangan devisa, dan nilai tukar perdagangan yang merupakan data sekunder bulanan periode Januari 1990 sampai dengan Desember 2024. Setiap indikator dimodelkan secara univariat, karena uji kausalitas Granger tidak menunjukkan hubungan kausalitas. Model terbaik yang terbentuk untuk indikator M1 dan M2 per cadangan devisa adalah MS-GARMACH(2,1,1), sedangkan untuk indikator nilai tukar perdagangan adalah MS-GARCH(2,1,1). Hasil deteksi dini menunjukkan bahwa Korea Selatan diperkirakan tidak mengalami krisis mata uang di tahun 2025 berdasarkan indikator M1, M2 per cadangan devisa, dan nilai tukar perdagangan.