Analisis faktor-faktor yang mempengaruhi tingkat Underpricing pada perusahaan yang ipo di bursa efek Indonesia tahun 2005-2008

Oleh :
Dika Rahmawati Dhuhri - F0206046 - Fak. Ekonomi dan Bisnis

ABSTRAK Fenomena terjadinya underpricing dijumpai hampir di seluruh pasar modal yang melakukan IPO, tetapi dengan tingkat bervariasi. Penelitian ini bertujuan mengetahui faktor-faktor yang diperkirakan mempengaruhi tingkat underpricing dalam penentuan harga saham perdana pada saat initial public offering (IPO), baik secara parsial maupun simultan serta untuk mengetahui faktor mana yang mempengaruhi tingkat underpricing pada perusahaan yang melakukan IPO di Bursa Efek Indonesia pada tahun 2005-2008. Faktor-faktor yang diperkirakan tersebut adalah reputasi underwriter, reputasi auditor, financial leverage, umur perusahaan, jenis industri, dan ROE. Sampel penelitian yang diambil adalah perusahaan yang listing di Bursa Efek Indonesia pada tahun 2005-2008 dan mengalami underpriced. Jumlah sampel yang memenuhi kriteria tersebut ada 48 perusahaan. Hipotesis diuji dengan menggunakan model regresi linear berganda. Dari hasil pengujian yang dilakukan terhadap 48 sampel perusahaan, menunjukkan bahwa reputasi underwriter dan jenis industri yang secara signifikan berpengaruh terhadap tingkat underpricing secara parsial, sedangkan reputasi auditor, financial leverage, umur perusahaan, dan ROE secara signifikan tidak berpengaruh terhadap tingkat underpricing. Secara simultan membuktikan bahwa semua variabel berpengaruh terhadap tingkat underpricing di Bursa Efek Indonesia pada tahun 2005-2008. Kata kunci : underpricing, IPO, initial return, reputasi underwriter, reputasi auditor, financial leverage, umur perusahaan, jenis industri, ROE. ABSTRACT Underpricing phenomenon found in almost capital market that do an IPO, but the various level. This study aims to determine the factors that influence the level of expected underpricing in IPO pricing at the initial public offering (IPO), either partially or simultaneously and to investigate which factors affect the underpricing level of IPO firms in Indonesia Stock Exchange on years 2005-2008. Factors that are expected is underwriter reputation, the reputation of auditors, financial leverage, firm age, industry type, and ROE. The sample taken is a company listed on the Indonesia Stock Exchange in the year 2005-2008 and having underpriced. The number of samples that meet these criteria are 48 companies. Hypotheses are tested by busing multiple linear regression model. From the results of tests conducted on 48 samples of the company, show that underwriter reputation and the types of industries that have significant impacts on underpricing levels partially, but the auditor's reputation, financial leverage, firm age, and ROE did not significantly affect the level of underpricing. Simultaneously proving that all variables affect the underpricing level in Indonesian Stock Exchange the year 2005-2008. Keywords: underpricing, IPO, initial returns, underwriter reputation, the reputation of auditors, financial leverage, firm age, industry type, ROE.