Analisis dampak pengumuman right issue terhadap return dan risiko saham berdasarkan tujuan penggunaan dana

Oleh :
Eka rahayu sedianingtias F.0206052 - F0206052 - Fak. Ekonomi dan Bisnis

Abstrak Penelitian ini dilakukan untuk mengetahui dampak pengumuman right issue terhadap return dan risiko saham perusahaan yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia periode Januari 2000-Desember 2007. Return saham pada penelitian ini diproksikan menjadi abnormal return, sedangkan risiko saham diproksikan menjadi variance return saham. Pengujian kandungan informasi akan dilakukan dengan melihat perbedaan average abnormal return dan average variance return sepuluh hari sebelum dan sepuluh hari setelah pengumuman right issue berdasarkan tujuan penggunaan dananya. Sampel yang digunakan dalam penelitian ini berjumlah 55 perusahaan yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia, dimana terdiri dari 37 sampel perusahaan yang bertujuan untuk investasi dan 18 sampel perusahaan yang bertujuan untuk membayar utang. Sampel ini dipilih dengan menggunakan metode purposive sampling. Penelitian ini merupakan event study dengan menggunakan market adjusted model. Pengujian hipotesis dilakukan dengan metode uji beda t-test paired two sample for means jika data terdistribusi normal dan digunakan metode uji wilcoxon signed rank test jika data tidak terdistribusi normal. Hasil analisis statistik menunjukkan bahwa pengumuman right issue yang bertujuan untuk investasi secara signifikan menyebabkan perbedaan return saham (average abnormal return) sebelum dan setelah pengumuman, akan tetapi pengumuman right issue yang bertujuan untuk investasi tidak meyebabkan perbedaan risiko saham (average variance return) yang signifikan antara sebelum dan setelah pengumuman. Begitu pula dengan pengumuman right issue yang bertujuan untuk membayar utang tidak menimbulkan perbedaan return saham (average abnormal return) maupun risiko saham (average variance return) yang signifikan antara sebelum dan setelah pengumuman. Kata kunci: right issue, return saham, risiko saham, event study, market adjusted model, abnormal return, variance return, tujuan penggunaan dana. This research is aimed to investigate and find out empirical evidence the effect of right issue announcement on stock return and the risk of companies in IDX from Januari 2000 - Desember 2007. In this research stock return is indicated by abnormal return, and the risk of stock is indicated by variane return. Investigation content of the information to right issue announcement is done by testing the difference between average abnormal return and average variance return (ten days) before and (ten days) after right issue announcement. This research used 55 samples of Indonesian listing firms on IDX where the sample consists of 37 companies that aim to investments and the 18 sample companies aim to pay the debt. Samples in this research were selected by using purposive sampling method. This research is event study that use the market adjusted model. All of hypothesis is tested by wilcoxon signed rank test methods cause the data distribution is not normal. The result of this research based on statistics output shows that right issue announcement that aims to invest significant difference in the stock return (average abnormal return) before and after the announcement at a significance level of 5%, but the announcement of rights issue which aims to pay debts led to significant differences in stock return ( average abnormal return) before and after the announcement at a significance level of 10%. Further statistical analysis shows that the rights issue announcement that aims to invest or to pay a debt does not differences in the risk of the stock (average return variance) is significant between before and after the announcement at a significance level of 5%. Keywords: right issue, stock return, share risk, event study, market adjusted model, abnormal return , variance return , intended use of funds.