Pengaruh ownership retention, investasi dari proceeds dan reputasi auditor terhadap nilai perusahaan dengan kepemilikan manajerial dan institusional sebagai variabel pemoderasi

Oleh :
Wahyu Widarjo - S4309015 - Fak. Ekonomi dan Bisnis

ABSTRAKSI Tujuan dari penelitian ini adalah untuk membuktikan pengaruh sinyal yang disampaikan oleh perusahaan tentang prospek perusahaan di masa yang akan datang melalui proporsi kepemilikan saham yang masih dipertahankan oleh pemilik lama, investasi dari proceeds dan reputasi auditor terhadap nilai perusahaan setelah penawaran umum saham perdana dan efek moderasi dari variabel kepemilikan manajerial dan kepemilikan institusional terhadap hubungan antara proporsi kepemilikan saham yang masih dipertahankan oleh pemilik lama dengan nilai perusahaan setelah penawaran umum saham perdana. Adanya hasil penelitian terdahulu yang tidak konsisten memotivasi peneliti untuk menguji kembali pengaruh ownership retention terhadap nilai perusahaan pada perusahaan yang melakukan IPO di Bursa Efek Indonesia. Data penelitian ini diambil dari prospektus yang diterbitkan oleh perusahaan yang melakukan penawaran umum saham perdana yang tersedia di Pusat Data Bisnis dan Ekonomi (PDBE) Fakultas Ekonomi dan Bisnis Universitas Gadjah Mada. Populasi penelitian ini adalah seluruh perusahaan yang melakukan penawaran umum saham perdana (IPO) di Bursa Efek Indonesia (BEI) pada tahun 1999 sampai 2007. Teknik pengambilan sampel dengan purposive sampling diperoleh 35 observasi. Metode statistik yang digunakan untuk menguji hipotesis penelitian adalah regresi linier berganda dan regresi moderasian dengan uji residual. Hasil penelitian ini menunjukkan bahwa proporsi kepemilikan saham yang masih dipertahankan oleh pemilik lama dan investasi dari proceeds berpengaruh positif terhadap nilai perusahaan setelah penawaran umum perdana. Hasil penelitian ini mendukung prediksi teori sinyal Leland dan pyle (1977), penelitian yang dilakukan oleh Keasey dan McGuinness (1992), dan Keasey dan Short (1997). Kata kunci: ownership retention, investasi dari proceeds, reputasi auditor, kepemilikan manajerial, kepemilikan institusional, nilai perusahaan. ABSTRACT The purpose of this study is to demonstrate the influence of signals delivered by the company regarding the company's prospects in the future through the shareholding proportion is retained by the entrepreneur, investment of the proceeds and auditor reputation on the value of the firm after an initial public offering and the moderating effect of managerial ownership and institutional ownership variables on the relationship between the proportion of retained ownership with value of the firm after the initial public offering. The result of the previous research that are inconsistent motivate researchers to reexamine the influence of ownership retention on the firm value at a firm doing an IPO on the Indonesia Stock Exchange. The research data are taken from the prospectus issued by company that did an initial public offering which is available at the Center for Business and Economic Data (PDBE) Faculty of Economics and Business Universitas Gadjah Mada. Population of this study is all companies that conducted initial public offering (IPO) on the Indonesian Stock Exchange (BEI) in the year 1999 until 2007. The sampling technique with the purposive sampling was obtained 35 observations. The statistical methods used to test the research hipothesis is multiple linear regression and regression residual moderasian test. The results show that the ownership retention and investment ofthe proceeds positively affect on the firm value. The results of this study support the prediction of signalingl theory of Leland and Pyle (1977), the research of Keasey and McGuinness (1992), and Keasey and Short (1997). Keywords: ownership retention, investment of the proceeds, auditor reputation, managerial ownership, institutional ownership, firm value.