Analisis variabel-variabel yang mempengaruhi tingkat underpricing pada penawaran saham perdana di BEI tahun 2005-2008

Oleh :
Rini Wulandari - F1206047 - Fak. Ekonomi dan Bisnis

ABSTRAKSI Kebutuhan modal suatu perusahaan semakin meningkat seiring dengan pertumbuhan perusahaan itu sendiri. Hak ini mengharuskan perusahaan mendapatkan tambahan dana baru, salah satunya dengan menjual sahamnya kepada public (go-publick) melalui pasar perdana. Namun dalam kegiatan pasar umum perdana sering terjadi fenomena underpricing dimana harga saham yang ditawarkan pada pasar perdana justru lebih rendah dibandingkan harga saham ketika diperdagangkan di pasar sekunder. Fenomena terjadinya underpricing dijumpai hampir disetiap semua pasar modal yang ada di dunia yang melakukan IPO, tapi dengan tingkat yang bervariasi. Penelitian ini dilakukan untuk mengetahui variabel-variabel yang berpengaruh terhadap underpricing pada penawaran perdana saham. Tujuan dari penelitian ini adalah : mengetahui pengaruh reputasi underwriter, reputasi auditor, umur perusahaan, ROE (Return On Equity), dan prosentase saham yang ditawarkan. Penelitian ini dilakukan pada perusahaan yang melakukan penawaran perdana saham di Bursa Efek Indonesia pada periode 2005-2008. Dengan menggunakan metode purposive sampling, diperoleh sampel sebanyak 39 perusahaan dari 61 perusahaan yang melakukan penawaran perdana saham. Data yang digunakan adalah data sekunder berupa laporan keuangan, informasi dan sejarah yang dipublikasikan untuk umum. Metode analisis yang digunakan adalah regresi berganda. Variabel bebas dalam penelitian ini adalah reputasi underwriter, reputasi auditor, umur perusahaan, ROE (Return On Equity), dan prosentase saham yang ditawarkan. Sedangkan variabel terikatnya adalah tingkat underpricing. ABSTRACK The objective of this the research is to test the influence of auditor reputation, underwriter reputation, , company’s age, company profitability, the percentage of stock that are offered to the public on initial return share at initial publick offering. At initial return offerings there are tendency that underpricing could happen. Underpricing is a circmstance where a share price is lower at initial publick offeringscompared to when it is commercialized in secondary market. There 61 companies listed on Bursa Efek Indonesia during year if 2005 to 2008. sample is taken by using purposive sampling with criteriaas underpriced stock. Data are analysed using multiple regression to test the relation between initial return and the auditor reputation, underwriter reputation, company’s age, the percentage of stock that are offered to the public, company profitability. Pursuant to the analysis, initial return isinfluenced significantly by auditor reputation.