Analisis EVA dan MVA sebagai Metode Alternatif Penilaian Kinerja Keuangan dan Pengaruhnya terhadap Pengembalian Saham (Studi Pada Perusahaan Yang Tergabung Dalam Indeks LQ 45 Di Bursa Efek Indonesia Tahun 2005-2008)

Diana, Yeny Martha

Penelitian ini bertujuan untuk mengetahui pengaruh variabel bebas yang terdiri dari EPS, ROA, EVA dan MVA terhadap Return Saham sebagai variabel terikat secara simultan dan untuk mengetahui variabel bebas yang mempunyai pengaruh secara parsial terhadap return saham. Riset ini didasarkan pada hipotesis yang mengacu pada penelitian Stewart (1991) yang menemukan bahwa pengukuran kinerja yang terbaik adalah economic value added, penelitian Gayuh Andang Rachmadianto (2002) manambahkan variabel MVA. Sedangkan penelitian yang dilakukan oleh Sasongko dan Wulandari (2006) manambahkan variabel ROA dan EPS dalam penelitian ini. Obyek penelitian ini adalah perusahaan yang tergabung dalam Indeks LQ 45 Di Bursa Efek Indonesia, dengan periode penelitian 2005-2008. Jenis penelitian explanatory research, yaitu menjelaskan ada tidaknya hubungan antara variabel-variabel yang diteliti melalui suatu pengujian hipotesis yang dilakukan. Teknik pengambilan sampel dengan purposive sampling dan menghasilkan 11 sampel perusahaan dalam tahun pengamatan. Alat analisis data yang digunakan regresi linier berganda dengan metode Ordinary Least Square (OLS). Sebelum dilakukan analisis, data diuji mengenai normalitas, multikolinearitas, autokorelasi dan heteroskedastisitasnya. Untuk mengetahui pengaruh variabel independen terhadap variabel dependen digunakan analisis regresi linier berganda dengan pengujian nilai F dan nilai t. Hasil uji F menunjukkan bahwa (1) variabel Economic Value Added, Market Value Added, Return On Asset dan Earning Per share signifikan berpengaruh terhadap return saham pada tingkat keyakinan 95% (alpha 5%). (2) variabel ROA, EVA berpengaruh secara parsial terhadap return saham, MVA dan EPS tidak berpengaruh secara parsial terhadap return saham. (3) variabel ROA mempunyai pengaruh yang yang dominan terhadap return saham, hal ini dibuktikan dengan nilai koefisien betanya 4,082. Kata Kunci: EPS, ROA, EVA, MVA, Return Saham

Abstrak

Analisis EVA dan MVA sebagai Metode Alternatif Penilaian Kinerja Keuangan dan Pengaruhnya terhadap Pengembalian Saham (Studi Pada Perusahaan Yang Tergabung Dalam Indeks LQ 45 Di Bursa Efek Indonesia Tahun 2005-2008)