Analisis Pengaruh Tingkat Inflasi, Tingkat Suku Bunga, Nilai Tukar Rupiah, Jumlah Uang Beredar, dan Produksi Industri terhadap Harga Saham Blue Chip Studi pada Bursa Efek Indonesia pada Tahun 2005-2009

Oleh :
Linda Mayasari S. - F0207083 - Fak. Ekonomi dan Bisnis

Penelitian ini bertujuan untuk menganalisis pengaruh variabel makroekonomi yaitu tingkat inflasi, tingkat suku bunga, nilai tukar rupiah, jumlah uang beredar dan produksi industri terhadap harga saham blue chip. Tingkat inflasi diproksikan dengan perubahan tingkat inflasi bulanan dalam persen sedangkan tingkat suku bunga menggunakan suku bunga SBI bulanan. Dalam penelitian ini nilai tukar rupiah menggunakan kurs tukar tengah yang dikeluarkan bank Indonesia setiap akhir bulan dan jumlah uang beredar menggunakan jumlah uang beredar dalam arti luas (M2) dan produksi industri menggunakan pertumbuhan indeks produksi industri. Hipotesis yang dirumuskan dalam penelitian ini adalah (1) tingkat inflasi berpengaruh negatif terhadap harga saham (2) tingkat suku bunga berpengaruh negatif terhadap harga saham, (3) nilai tukar rupiah berpengaruh negatif terhadap harga saham (4) jumlah uang beredar berpengaruh positif terhadap harga saham dan (5) produksi industri berpengaruh positif terhadap harga saham. Sampel perusahaan diambil dari perusahaan yang dikelompokkan dalam kategori Indeks LQ-45 dan berturut-turut termasuk dalam kategori tersebut selama Januari 2005 sampai dengan bulan Desember 2009. Alasan dipilihnya Indeks LQ-45 dalam penelitian ini adalah karena Indeks Harga Saham Gabungan (IHSG) yang mencakup semua saham perusahaan yang diperdagangkan, sebagian besar ternyata sahamnya kurang aktif diperdagangkan,. Sehingga indeks tersebut dianggap kurang tepat sebagai indikator kegiatan pasar modal. Dari pengambilan sampel tersebut diketahui 14 perusahaan berturut-turut masuk ke dalam LQ-45 kemudian diambil harga saham closing price masing-masing perusahaan dan dirata-rata untuk dijadikan harga saham blue chip per bulan. Alat analisis yang digunakan dalam penelitian ini adalah regresi berganda dengan prosedur OLS (Ordinary Least Square) dimana harga saham sebagai variabel dependen, dan variabel tingkat inflasi, suku bunga, nilai tukar rupiah, jumlah uang beredar dan produksi industri sebagai variabel independen. Hasil pengujian menunjukan bahwa harga saham blue chip secara bersama-sama dipengaruhi tingkat inflasi, tingkat suku bunga, nilai tukar rupiah, jumlah uang beredar dan produksi industri. Dari uji t-test dapat diketahui hanya variabel nilai tukar rupiah yang berpengaruh signifikan terhadap harga saham blue chip. Kata Kunci : harga saham, tingkat inflasi, tingkat suku bunga, nilai tukar rupiah, jumlah uang beredar, produksi industri dan regresi berganda. This study aims to analyze the influence of macroeconomic variables of inflation, interest rates, exchange rate, money supply and industrial production of blue-chip’s stock prices. The inflation rate proxies the change in percent monthly inflation rate while the interest rate using the SBI interest rate monthly. In this research, the exchange rate prevailing rates of exchange issued by Bank Indonesia middle of each end of the month and the money supply using the money supply in the broad sense (M2) and industrial production using a growth index of industrial production. The hypothesis formulated in this study were (1) inflation rates negatively affect stock prices (2) interest rates negatively affect stock prices, (3) the exchange rate negatively affect stock prices (4) the money supply has positive influence on price shares and (5) Industrial production positive effect on stock prices. Samples used in this study was 14 companies that consecutively listed on LQ-45 index during 2005 – 2009 period, because they were actively traded and thus make them as better indicator for capital market activity. We made samples using monthly average of each companies closing stock price. Analysis tool used in this study was multiple regression with OLS procedures (Ordinary Least Square) where the stock price as the dependent variable, and variable inflation rates, interest rates, exchange rate, money supply and industrial production as independent variables. The test results showed that the rate of inflation, interest rates, exchange rate, money supply and industrial production simultaneously have significant effect on blue chip’s stock prices. While t-test results showed that only exchange rates who have significant effect on the stock price. Keywords: stock prices, inflation, interest rates, exchange rate, money supply, industrial production and multiple regression.