Analisis Pengaruh Rasio Camels Pada Probabilitas Peringkat Obligasi

Oleh :
Hariyanti Nugraheni - F0206065 - Fak. Ekonomi dan Bisnis

Dewasa ini banyak perusahaan menerbitkan obligasi sebagai sumber pendanaan bagi perusahaannya untuk ekspansi perusahaan dan atau menjalankan aktivitas perusahaan untuk dapat tumbuh dan berkembang sesuai dengan peluang bisnis yang ada. Oleh karena hal inilah perusahaan menerbitkan obligasi sebagai alternatif sumber pendanaan dan atau permodalan perusahaan.Penelitian ini menguji rasio keuangan CAMELS pada perusahaan perbankan yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia dalam mempengaruhi peringkat obligasi perusahaan perbankan .Hasil penelitian diharapkan akan memberikan pemahaman tentang proses bonds ratings yang kemudian meningkatkan pengetahuan terhadap salah satu kegunaan laporan keuangan. Dilatarbelakangi kondisi tersebut, penulis mengadakan penelitian yang bertujuan yaitu; mengetahui aspek CAMELS yang diproksikan oleh rasio Capital (Capital Adequacy Ratio), Assets Quality ( Return On Risk Assets), Management (Net Profit Margin), Earnings (Return on Assets), Liquidity (Loan to Deposit Ratio), Sensitivity to Market Risk (Interest Expense Ratio) yang mempengaruhi peringkat obligasi pada perusahaan perbankan go public yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia pada tahun 2005-2008. Dalam penelitian ini sampel yang digunakan sebanyak 124 obligasi dengan variabel independennya rasio Capital (Capital Adequacy Ratio), Assets Quality ( Return On Risk Assets), Management (Net Profit Margin), Earnings (Return on Assets), Liquidity (Loan to Deposit Ratio), Sensitivity to Market Risk (Interest Expense Ratio). Sedangkan variabel dependennya adalah peringkat obligasi perusahaan (dengan variabel dummy 0 dan 1). Pengolahan data dilakukan dengan Regresi Logit dengan tingkat signifikansi 1 % dan 10%. Hasil penelitian menunjukkan variabel Capital Adequacy ratio (CAR) dan Net Profit Margin (NPM) berpengaruh terhadap probabilitas peringkat obligasi pada perusahaan perbankan.