Pengukuran Risiko untuk Aset Tunggal Menggunakan Modified Value at Risk

Oleh :
Evy Tri Kusumawati - M0108018 - Fak. MIPA

ABSTRAK Pengukuran risiko merupakan suatu hal yang penting dalam analisis keuangan. Value at Risk (VaR), yang didefinisikan sebagai estimasi kerugian maksimum pada periode dan suatu tingkat kepercayaan tertentu, dapat digunakan untuk mengukur risiko. Pengukuran VaR didasarkan kepada return aset tunggal ataupun portofolio. Metode pengukuran risiko yang tepat akan menghasilkan VaR yang akurat. Value at Risk dari return aset secara statistik dinyatakan sebagai nilai kuantil−α dari distribusi return. Dalam hal return aset mendekati normal, maka Modified Value at Risk (MVaR) adalah metode yang tepat digunakan. Nilai kuantil−α dalam MVaR dapat didekati dengan ekspansi Cornish-Fisher. Penerapan MVaR pada saham BNI untuk periode 28 November 2008 – 9 Maret 2012 dengan investasi awal senilai Rp100.000.000,00 menghasilkan VaR sebesar Rp5.744.700,00. Nilai VaR ini dapat digunakan sebagai pertimbangan pengambilan keputusan berinvestasi terhadap besar risiko yang akan muncul. Kata kunci : Value at Risk, return mendekati normal, ekspansi Cornish-Fisher