Analisis Kinerja Perusahaan Sebelum Dan Sesudah Merger Dan Akuisisi Pada Perusahaan Publik Di Indonesia (Studi Pada Perusahaan Publik Non-Keuangan Yang Melakukan Merger Dan Akuisisi Tahun 2001-2009)

Oleh :
Wulani Indah Winarsih - F0309100 - Fak. Ekonomi dan Bisnis

Penelitian ini bertujuan menganalisis pengaruh merger dan akuisisi terhadap kinerja perusahaan publik non-keuangan yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia (BEI). Kinerja perusahaan diukur dengan lima ukuran, yaitu ukuran profitabilitas (ROE, ROA, dan EBIT margin), ukuran aliran kas (CFO/Total Aset, CFO/Total Pendapatan, dan CFO/Total Ekuitas), ukuran aktivitas (Total Asset Turnover), ukuran leverage (Debt Ratio dan Debt to Equity Ratio), dan ukuran pertumbuhan (pertumbuhan total pendapatan – PTP dan pertumbuhan laba bersih – EGR). Penelitian ini menggunakan data sekunder dengan mengambil data seluruh perusahaan publik non-keuangan yang melakukan merger dan akuisisi pada tahun 2001-2009 di Bursa Efek Indonesia (BEI), dengan perusahaan sampel sebanyak 12 perusahaan. Metode analisis yang digunakan adalah uji non-parametrik dengan Wilcoxon Signed Ranks Test dan Manova. Hasil pengujian parsial menunjukkan ROE, ROA, dan PTP pada 1 tahun sebelum dan 1 tahun sesudah M&A, ROE, DER, dan PTP pada 1 tahun sebelum dan 2 tahun sesudah M&A serta untuk periode 1 tahun sebelum dan 3 tahun sesudah M&A, ROE pada 2 tahun sebelum dan 1 tahun sesudah M&A dan untuk 2 tahun sebelum dan 2 tahun sesudah M&A, ROE dan PTP pada 2 tahun sebelum dan 3 tahun sebelum M&A dan PTP pada periode 3 tahun sebelum dan 3 tahun sesudah M&A yang berbeda secara signifikan. Pada pengujian secara serentak tidak ditemukan adanya perbedaan signifikan pada kinerja sebelum dan sesudah M&A. Hal ini berarti sinergi pada perusahaan M&A dan motif ekonomis tidak tercapai.