Pengaruh Kepemilikan Asing Terhadap Volatilitas Return Saham Perusahaan Yang Dimoderasi Oleh Tata Kelola Perusahaan (Studi Pada Perusahaan Non-Keuangan Yang Terdaftar Di Bursa Efek Indonesia Tahun 2008-2012)

Oleh :
Dhania Larasati Br. Barus - F0210049 - Fak. Ekonomi dan Bisnis

Penelitian ini bertujuan untuk meneliti pengaruh kepemilikan asing, baik kepemilikan asing institusional maupun kepemilikan asing individual terhadap volatilitas return saham perusahaan serta pengaruh tata kelola perusahaan dalam memoderasi pengaruh kepemilikan asing terhadap volatilitas return saham perusahaan. Penelitian ini menggunakan data sekunder pada periode penelitian tahun 2008-2012. Populasi yang digunakan dalam penelitian ini mencakup seluruh perusahaan yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia. Sedangkan, kriteria sampel penelitian ini adalah perusahaan non-keuangan yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia yang juga menjadi objek riset CGPI (corporate governance perception index) yang diadakan oleh IICG (The Indonesia Institute for Corporate Governance) serta perusahaan tersebut menerbitkan laporan triwulanan dan laporan keuangan yang telah diaudit. Berdasarkan purposive random sampling sebagai metode pengambilan data yang digunakan dalam penelitian ini diperoleh 190 sampel. Penelitian ini menggunakan dua model regresi linear sederhana dengan bantuan perangkat lunak IBM SPSS Statistics Version 20. Kepemilikan asing institusional diukur dengan proksi perbandingan jumlah lembar saham yang dimiliki oleh investor asing institusional terhadap jumlah lembar saham yang beredar. Kepemilikan asing individual diukur dengan proksi perbandingan jumlah lembar saham yang dimiliki oleh investor asing individual terhadap jumlah lembar saham yang beredar. Volatilitas return saham diukur dengan proksi standar deviasi saham selama satu triwulan. Sedangkan, tata kelola perusahaan diukur dengan proksi nilai CGPI. Terdapat variabel kontrol dalam penelitian ini yang meliputi kepemilikan domestik institusional, kepemilikan domestik individual, ukuran perusahaan, tingkat likuiditas saham, serta struktur modal perusahaan. Hasil penelitian menunjukkan bahwa: (1) kepemilikan asing institusional berpengaruh secara negatif terhadap volatilitas return saham perusahaan, (2) kepemilikan asing individual tidak berpengaruh terhadap volatilitas return saham perusahaan, dan (3) tata kelola tidak memoderasi pengaruh kepemilikan asing institusional dan kepemilikan asing individual terhadap volatilitas return saham perusahaan.