Analisis determinasi bond mutual fund perfomance di Indonesia periode 2002 – 2006 (penggunaan model jensen (1968) dan model gudikunst (1992))

Oleh :
Ahmad Jefri Adityas Wibawa - - Fak. Ekonomi dan Bisnis

Penelitian ini bertujuan untuk mengetahui : 1) Mengevaluasi kinerja Reksa Dana yaitu apakah Reksa Dana Pendapatan Tetap di Indonesia dapat memberikan pengembalian yang lebih besar kepada investornya dari pada pengembalian pasar. 2) Menganalisis dan menguji variabel-variabel yang dapat mempengaruhi pengukuran kinerja portofolionya. 3) Menilai kemampuan manajer portofolio Reksa Dana dalam memilih sekuritas yang tepat (bond selection ability) dan pada saat yang tepat (market timing ability). 4) Menganalisis dan menguji faktor-faktor yang menjadi karakteristik Reksa Dana seperti rasio antara total biaya Reksa Dana terhadap total aktiva bersih (expense ratio), total aktiva bersih (total net asset), umur Reksa Dana, biaya transaksi (load fee), perputaran portofolio Reksa Dana (turnover) dan affiliasi perusahaan Reksa Dana dengan perusahaan sekuritas tertentu. Penelitian ini menggunakan 16 sampel Reksa Dana Pendapatan Tetap dengan bantuan perangkat lunak SPSS v16.00 for Windows, Eviews versi 4 Dan Microsoft Excel 2007 Berdasarkan hasil analisis data, diperoleh hasil: 1) Reksa Dana yang diobservasi dalam penelitian ini selama rentang waktu periode penelitian memiliki kinerja yang tidak lebih baik dari pada kinerja pasar. 2) Reksa Dana yang diobservasi dalam penelitian ini selama rentang waktu periode penelitian memiliki kinerja yang tidak lebih baik dari pada kinerja pasar sebagai benchmarknya.3) Kemampuan manajer portofolio dalam mengelola portofolionya justru memberikan kontribusi negatif terhadap pengembalian portofolionya karena kontribusi negatif dari bond selection ability dan market timing ability dari masing-masing Reksa Dana yang diobservasi. 4) Variabel rasio biaya terhadap total aktiva bersih dari Reksa Dana berpengaruh secara negatif terhadap kinerja Reksa Dana, variabel total aktiva bersih dari Reksa Dana berpengaruh secara signifikan positif terhadap ¬kinerja Reksa Dana, variabel biaya transaksi berpengaruh secara signifikan negatif terhadap kinerja Reksa Dana, variabel perputaran portofolio berpengaruh secara signifkan positif terhadap Reksa Dana, variabel umur Reksa Dana dan affiliasi Reksa Dana dengan perusahaan sekuritas tidak berpengaruh secara signifikan terhadap kinerjanya. Kata kunci : Reksa Dana Pendapatan Tetap, Model Jensen, Model Gudikunst