ABSTRAK
Investasi tak berwujud menjadi hal yang penting bagi persaingan usaha
intensif dalam ekonomi kontemporer. Salah satu jenis dari aset tak berwujud,
yaitu aktivitas penelitian dan pengembangan (R&D) patut menjadi subjek
perhatian. Di balik pentingnya R&D bagi perusahaan, R&D juga merupakan salah
satu keputusan strategis perusahaan yang dapat menjadi subyek dalam konflik
kepentingan manajer dan pemegang saham. Penelitian ini menguji pengaruh
struktur kepemilikan terhadap intensitas R&D dengan leverage sebagai variabel
moderating. Penelitian ini menggunakan 170 perusahaan yang terdaftar di Bursa
Efek Indonesia sebagai sampel dengan menggunakan metode purposive sampling.
Data penelitian merupakan data sekunder yang diperoleh dari website Bursa Efek
Indonesia (http://idx.co.id). Penelitian ini menggunakan regresi data panel dengan
bantuan software EViews 8.1, sedangkan pengaruh moderasi diuji menggunakan
Moderated Regression Analysis (MRA).
Hasil analisis menunjukkan bahwa struktur kepemilikan yang terdiri dari
kepemilikan saham board of directors, kepemilikan institusional, dan kepemilikan
asing tidak berpengaruh terhadap intensitas R&D secara langsung. Namun
demikian, berdasarkan hasil MRA, leverage dapat memoderasi pengaruh
kepemilikan asing terhadap intensitas R&D. Sementara itu, leverage tidak
memoderasi pengaruh kepemilikan saham board of directors dan kepemilikan
institusional terhadap intensitas R&D.
Kata Kunci : struktur kepemilikan, kepemilikan saham board of directors,
kepemilikan institusional, kepemilikan asing, leverage, dan intensitas R&D.
