ABSTRAK
Penelitian ini bertujuan untuk mengetahui apakah terdapat perbedaan abnormal return dan trading volume activity yang signifikan pada sebelum dan sesudah pengumuman stock split. Data yang digunakan dalam penelitian ini adalah data sekunder dari Bursa Efek Indonesia (BEI). Pemilihan sampel dalam penelitian ini dilakukan dengan menggunaakan metode purposive sampling dan didapatkan sample sebanyak 26 perusahaan yang memenuhi kriteria penelitian. Penelitian ini menggunakan event study untuk mengetahui kandungan informasi yang terdapat dalam sebuah peristiwa. Uji hipotesis yang dilakukan dalam penelitian ini menggunakan uji normalitas dan paired samples t-test. Hasil uji hipotesis pertama penelitian ini menunjukan tidak ada perbedaan abnormal return yang signifikan antara sebelum dan sesudah pengumuman stock split. Hal ini terjadi karena investor menganggap pengumuman stock split tidak memiliki nilai ekonomis maka lebih memilih mengalokasikan dana mereka ke perusahaan yang benar-benar mampu memberikan return. Sedangkan, pada pengujian hipotesis kedua terdapat perbedaan trading volume activity yang signifikan pada periode sebelum dan sesudah pengumuman stock split. Perbedaan trading volume activity pada hasil uji hipotesis kedua bernilai negatif karena rata-rata TVA sesudah pengumuman stock split justru lebih rendah daripada rata-rata TVA sebelum pengumuman stock split. Hal ini terjadi karena investor cukup baik dalam menganalisa kandungan informasi dari pengumuman stock split. Investor beranggapan bahwa hanya beberapa perusahaan saja yang memberikan infomasi yang valid melalui kebijakan stock split, sedangkan perusahaan yang tidak memberikan informasi yang valid hanya akan menganggung biaya stock split tanpa adanya kenaikan volume perddagangan saham.
Kata kunci: Stock Split, Abnormal Return, Trading Volume Activity
