ABSTRAK
Jenis penelitian yang digunakan adalah event study. Tujuan dari penelitian ini untuk mengetahui reaksi pasar terhadap pembagian dividen saham. Salah satu reaksi pasar adalah terdapatnya abnormal return, dimana dalam penelitian ini abnormal return dihitung dengan menggunakan model marked adjusted. Penelitian ini menguji pula reaksi pasar terhadap peristiwa dividen saham yang ditunjukkan dengan adanya actual return disekitar tanggal peristiwa maupun sebelum dan sesudah peristiwa. Data yang digunakan yakni perusahaan yang pernah melakukan pembagian dividen saham selama tahun 1995 – 2017 dan tercatat di pasar modal Indonesia. Penentuan sampel berdasarkan kriteria yang telah ditetapkan peneliti. Teknik analisis data yang digunakan adalah uji beda dengan menggunakan alat Paired Samples T Test. Periode pengamatan dalam penelitian adalah 11 hari dengan rincian 5 hari sebelum tanggal peristiwa, tanggal peritiwa dan 5 hari setelah peristiwa. Tanggal peristiwa atau event date adalah tanggal ex dividen. Penelitian ini menghasilkan temuan bahwa secara statistik dengan adanya dividen saham tidak menyebabkan reaksi pasar yang signifikan yang ditunjukkan dengan adanya abnormal return baik disekitar tanggal peristiwa maupun sebelum dan sesudah peristiwa. Namun temuan kedua dalam penelitian ini bahwa secara statistik terdapat reaksi pasar yang signifikan yang ditunjukkan dengan adanya actual return disekitar tanggal peristiwa tepatnya pada saat t+4, tetapi pada saat sebelum dan sesudah peristiwa juga tidak ditemukan reaksi pasar yang signifikan.
Kata kunci: Event study, abnormal return,actual return, marked adjusted model, dividen saham.
