Relevansi nilai informasi arus kas terhadap return saham dengan earnings price ratio dan change in earnings price ratio sebagai variabel moderasi hubungan non linier

Oleh :
Astuti Sri Sumarni - F0301018 - Fak. Ekonomi dan Bisnis

ABSTRAK Tujuan penelitian ini adalah untuk menguji dampak moderasi earnings price ratio dan change in earnings price ratio pada kandungan informasi arus kas. Penelitian ini menggunakan data arus kas dari 41 sampel perusahaan manufaktur yang listing di Bursa Efek Jakarta selama periode 1999 sampai 2002. Pengujian hipotesis yang menyatakan bahwa terdapat hubungan antara arus kas dengan return saham yang dimoderasi dengan earnings price ratio maupun change in earnings price ratio dilakukan dengan regresi Non Linier Least Square pada tingkat signifikansi 5%. Uji asumsi klasik yang dilakukan dalam penelitian ini adalah uji normalitas dengan Jarque-Bera Test of Normality, uji linieritas dengan scatterplot, uji heteroskedastisitas dengan White Heteroscedasticity, dan uji autokorelasi dengan Durbin-Watson. Hasil pengujian asumsi klasik menunjukkan bahwa data yang dipergunakan dalam penelitian ini tidak normal dan tidak linier, selain itu ada beberapa data dalam peride pengamatan yang mengalami masalah heteroskedastisitas. Namun hal tersebut dapat diperbaiki dengan white heteroscedasticity consistent variance and standard error. Hasil pengujian hipotesis tersebut menunjukkan bahwa dengan dimoderasi oleh earnings price ratio maupun change in earnings price ratio, arus kas terbukti memiliki kandungan informasi secara parsial dalam model non linier. Hal ini ditunjukkan dengan nilai probabilitas masing-masing variabel yang berbeda disetiap pengamatan. Data arus kas yang dimoderasi dengan earnings price ratio memiliki relevansi informasi baik itu sebelum tanggal publikasi, pada tanggal publikasi maupun sesudah tanggal publikasi. Sedangkan data arus kas yang dimoderasi dengan change in earnings price ratio cenderung memiliki relevansi informasi sebelum tanggal publikasi dan pada tanggal publikasi laporan keuangan. Kata kunci : Arus Kas, Earnings Price Ratio, Change In Earnings Price Ratio, Retun Saham