Abstrak


Analisis faktor-faktor yang mempengaruhi underpricing dalam initial public offering (ipo) di Indonesia (studi kasus pada perusahaan yang terdaftar di BEJ periode 1999-2003)


Oleh :
Hari Guntoro Ridha Saputro - F.0201059 - Fak. Ekonomi dan Bisnis

ABSTRAKSI Penelitian ini bertujuan untuk mengetahui pengaruh ukuran perusahaan, umur perusahaan, reputasi penjamin emisi dan reputasi auditor terhadap underpricing Initial Public Offering (IPO) di Indonesia. Penelitian ini menggunakan data sekunder dari Bursa Efek jakarta (BEJ). Pengambilan sampel dilakukan dengan metode purposive sampling, yaitu perusahaan yang melakukan penawaran umum perdana periode 1 januari 1999 - 31 Desember 2003 dengan sampel sebanyak 60 perusahaan. Metode yang digunakan untuk menguji hipotesis menggunakan regresi linear berganda. Hasil uji t menunjukkan bahwa ukuran perusahaan dan reputasi auditor berpengaruh secara signifikan terhadap underpricing IPO. Hal ini dapat dilihat dari nilai sig. t ukuran perusahaan dan reputasi auditor lebih kecil dari tingkat alpha yang digunakan, yaitu 0,001<0,05 untuk ukuran perusahaan dan 0,000<0,05 untuk reputasi auditor. Koefisien variabel ukuran perusahaan sebesar -0,170 menunjukkan apabila ukuran perusahaan bertambah 1 satuan maka akan menurunkan underpricing sebesar 0,170 satuan (ceteris paribus). Variabel lain, yaitu umur perusahaan dan reputasi penjamin emisi tidak mempunyai pengaruh yang signifikan terhadap underpricing IPO. Hasil uji F menunjukkan bahwa secara bersama-sama variabel independen berpengaruh signifikan terhadap underpricing IPO. Koefisien determinansi yang disesuaikan (Adjusted R-Square) menunjukkan angka sebesar 0,408 yang berarti hanya 40,8% dari variabel dependen dapat dijelaskan oleh variabel independen, sedangkan sisanya sebesar 59,2% dijelaskan oleh variabel lain diluar persamaan model. Hasil uji normalitas untuk semua variabel yang bukan merupakan variabel dummy menunjukkan bahwa hanya variabel dependen, yaitu underpricing berdistribusi tidak normal. Untuk menormalkan data maka dilakukan dengan merubah data menjadi bentuk logaritma underpricing (log UP). Hasil uji asumsi klasik autokorelasi, multikolinieritas dan heteroskedastisitas menunjukkan bahwa untuk seluruh variabel datanya tidak menunjukkan adanya autokorelasi, multikolinieritas dan heteroskedastisitas. Kata kunci: Underpricing, Initial Public Offering, ukuran perusahaan, reputasi auditor.