Pengaruh struktur kepemilikan manajemen dan kepemilikan eksternal terhadap struktur modal pada perusahaan yang terdaftar di Bursa Efek Jakarta

Oleh :
Suyamto - S4106061 - Sekolah Pascasarjana

ABSTRAK Suatu perusahaan yang dalam memenuhi kebutuhan dana mengutamakan sumber dari dalam perusahaan akan sangat mengurangi ketergantungannya pada pihak luar. Tetapi apabila kebutuhan dana sudah sedemikian meningkatnya karena pertumbuhan perusahaan dan dana dari sumber intern sudah digunakan semua, maka tidak ada pilihan lain selain menggunakan dana yang berasal dari luar perusahaan, baik dari hutang (debt financing) maupun dengan mengeluarkan saham baru (external equity financing) dalam memenuhi kebutuhan akan dananya. Penelitian ini bertujuan (1) untuk menganalisis pengaruh struktur kepemilikan manajemen dan struktur kepemilikan eksternal secara parsial terhadap struktur modal pada perusahaan-perusahaan yang terdaftar pada Bursa Efek Jakarta. (2) Untuk menganalisis pengaruh struktur kepemilikan manajemen dan struktur kepemilikan eksternal secara simultan terhadap struktur modal pada perusahaan-perusahaan yang terdaftar pada Bursa Efek Jakarta. Jenis data yang digunakan dalam penelitian ini adalah data kuantitatif dan merupakan data sekunder. Data yang digunakan berupa laporan keuangan dari 23 bank yang tercatat di Bursa Efek Jakarta periode tahun 2004 -2005. Adapun teknik analisis data yang digunakan adalah regresi linier berganda dengan uji t, uji F dan uji asumsi klasik. Hasil analisis data ditemukan bahwa ; (1) Terdapat pengaruh negatif antara struktur kepemilikan manajemen, struktur kepemilikan eksteral dan persentase bobot dividen yang dibayarkan dengan total dividen yang ada terhadap struktur modal. (2) Terdapat pengaruh positif antara ukuran perusahaan yang diukur dengan Ln Total Asset, dan perkembangan perusahaan yang diukur dengan perubahan total asset terhadap struktur modal perusahaan yang ada di Bursa Efek Jakarta. Dari uji t danuji F diketahui bahwa variabel-variabel struktur kepemilikan manajemen, struktur kepemilikan eksternal, total asset, perubahan total asset dan persentase bobot dividen yang dibayarkan mempunyai pengaruh yang signifikan baik secara parsial maupun secara simultan terhadap struktur modal. Kemudian besarnya koefisien determinasi 0,364 yang berarti bahwa variabel struktur modal dapat dijelaskan oleh variabel struktur kepemilikan manajemen, struktur kepemilikan eksternal, total asset, perubahan total asset dan persentase bobot dividen yang dibayarkan sebesar 36,40 %, sedangkan sisanya 63,60 % dijelaskan oleh faktor-faktor lain diluar model penelitian ini. Berdasarkan pada hasil analisis data, maka dapat diberikan saran sebagai berikut : Penelitian selanjutnya akan lebih baik jika menggunakan data lebih spesifik lagi terhadap perusahaan–perusahaan yang sejenis, dan juga dengan data time sries. Karena terbukti bahwa struktur kepemilikan manajemen, struktur kepemilikan eksternal, total asset, perubahan total asset dan persentase bobot dividen yang dibayarkan berrpengaruh terhadap struktur modal maka perlu adanya evaluasi terhadap variabel-variabel tersebut di atas secara periodik. Kata Kunci : Struktur Kepemilikan Manajemen, Kepemilikan Eksternal dan Struktur Modal