Dalam mengukur apakah sistem keuangan, baik pada sektor perbankan dan pasar modal telah berfungsi dengan baik, maka perlu dilihat dan diukur tingkat kedalaman sektor keuangan (financial deepening). Kedalaman sistem keuangan suatu negara akan meningkatkan pertumbuhan ekonomi karena dapat mengalokasikan dana secara efektif ke sektor-sektor yang potensial, meminimalkan risiko dengan diversifikasi produk keuangan, meningkatnya jumlah faktor produksi atau meningkatnya efisiensi dari penggunaan faktor produksi tersebut, dan meningkatnya tingkat investasi atau marginal produktifitas akumulasi modal dengan penggunaan yang semakin efisien. Kegiatan penelitian ini dimaksudkan sebagai dasar dalam penetapan kebijakan moneter ke depan dan juga sebagai upaya akselerasi kebijakan pemerintah yang terkait dengan perdagangan, nilai tukar, dan inflasi melalui research based policy. Disamping itu penelitian ini menjadi sumber informasi untuk didesiminasikan kepada masyarakat luas. Penelitian ini bertujuan untuk membuktikan apakah variabel perdagangan yang terdiri dari total trade dan HHI (Herfindahl-Hirschman Index), ataukah variabel moneter seperti tingkat bunga (interest rate), nilai tukar (exchange rate), inflasi yang signifikan mempengaruhi financial deepening atau kedalaman sektor keuangan pada 10 negara ASEAN tahun 1998 hingga 2016.
Penelitian ini menggunakan regresi data panel random effects untuk menjawab pokok masalah yaitu bagaimanakah pengaruh variabel perdagangan, nilai tukar, inflasi, interest rate dan HHI terhadap financial deepening di negara negara ASEAN baik secara parsial maupun serentak. Data yang digunakan adalah data sekunder yang diambil dari World Bank tahun 1998-2016. Penghitungan menggunakan aplikasi stata 13 untuk mempermudah penulis mendapatkan hasil yang valid.
Berdasarkan hasil analisis yang diperoleh pada penelitian ini diketahui bahwa kelima variabel, variabel nilai tukar, inflasi, tingkat bunga, perdagangan dan konsentrasi pasar HHI berpengaruh sifnifikan terhadap kedalaman sektor keuangan di ASEAN. Berdasarkan hasil penelitian terlihat bahwa variabel yang dominan mempengaruhi financial deepening adalah variabel perdagangan.
Keyword: kedalaman sektor keuangan, perdagangan, nilai tukar, inflasi, tingkat bunga, HHI, panel data, random effect
