Perbandingan market performance dan kinerja keuangan pada perusahaan multinasional dengan perusahaan domestik di Bursa Efek Indonesia (studi empiris pada industri manufaktur tahun 2004 - 2007)

Oleh :
Adnan Rifanadhi - F0205027 - Fak. Ekonomi dan Bisnis

ABSTRAK Pemodal saat menanamkan modalnya pada perusahaan multinasional atau perusahaan domestik memerlukan pertimbangan yaitu dari market performance dan kinerja keuangan perusahaan. Rangkuman secara garis besar penelitian ini mempunyai tiga tujuan utama yang dimaksudkan untuk meneliti ulang terkait penelitian terdahulu. Pertama, untuk mengetahui apakah terdapat perbedaan market performance antara perusahaan multinasional dengan domestik. Kedua, untuk mengetahui apakah terdapat perbedaan kinerja keuangan antara perusahaan multinasional dengan perusahaan domestik. Ketiga, untuk mengetahui pengaruh kinerja keuangan terhadap market performance pada perusahaan multinasional dan perusahaan domestik. Market performance diukur dengan kinerja sharpe’s measure. Kinerja keuangan dicerminkan dengan quick ratio, return on asset, debt-equity ratio, price earning ratio, price book value, dividen payout ratio, long-term capital investment dan inventory turnover. Periode penelitian diambil pada tahun 2004 sampai tahun 2007. Dengan teknik purposive sampling didapatkan 24 sampel perusahaan multinasional dan 16 sampel perusahaan domestik. Data yang digunakan adalah data pooled yang merupakan kombinasi time series dan cross section. Alat analisis data yang digunakan meliputi pengujian normalitas, uji beda independent sample t-test dan mann-whitney, regresi berganda, uji F, uji t, koefisien determinasi, dan asumsi klasik (uji multikolinearitas, autokorelasi, dan heteroskedastisitas). Pada penelitian ini digunakan fixed effect model pada model regresi untuk memasukkan efek dimensi waktu. Hasil penelitian menunjukkan bahwa sharpe’s measure perusahaan multinasional berbeda dan lebih unggul dibandingkan sharpe’s measure perusahaan domestik. Dilain pihak, didapatkan perbedaan kinerja keuangan yaitu return on asset dan price earning ratio antara perusahaan multinasional dengan perusahaan domestik, sedangkan untuk quick ratio, debt equity ratio, price book value, dividen payout ratio, long-term capital investment dan inventory turnover tidak berbeda antara perusahaan multinasional dengan perusahaan domestik. Dari hasil uji regresi pada perusahaan multinasional didapatkan bahwa kinerja keuangan berpengaruh secara simultan terhadap sharpe’s measure perusahaan multinasional. Dilain pihak, pengaruh secara partial didapatkan bahwa quick ratio, return on asset, long-term capital investment dan inventory turnover berpengaruh secara partial terhadap sharpe’s measure perusahaan multinasional. Pada perusahaan domestik didapatkan bahwa kinerja keuangan berpengaruh secara simultan terhadap sharpe’s measure perusahaan domestik. Dilain pihak, pengaruh secara partial didapatkan bahwa return on asset, price book value dan dividen payout ratio berpengaruh secara partial terhadap sharpe’s measure perusahaan domestik. Kata Kunci : perusahaan multinasional, perusahaan domestik, market performance, sharpe’s measure, quick ratio, profitability, leverage, market-based ratio, long-term capital investment, inventory turnover.