Analisis kinerja keuangan dan kinerja saham perusahaan bersertifikat ISO (studi empiris pada perusahaan di bursa efek Indonesia)

Oleh :
Arttika Rahma Sari - F1306548 - Fak. Ekonomi dan Bisnis

ABSTRAK Penelitian ini menguji pengaruh sertifikasi ISO 9000 dan ISO 14000 terhadap kinerja keuangan dan kinerja saham perusahaan sebelum dan sesudah memperoleh sertifikasi. Tujuan penelitian ini adalah untuk mengetahui apakah terdapat perbedaan kinerja keuangan pada perusahaan sebelum dan sesudah bersertifikat ISO, mengetahui perbedaan kinerja keuangan perusahaan yang bersertifikat ISO dengan perusahaan non-sertifikat ISO, mengetahui perbedaan kinerja saham pada perusahaan sebelum dan sesudah bersertifikat ISO, serta mengetahui perbedaan kinerja saham perusahaan yang bersertifikat ISO dengan perusahaan non-sertifikat ISO. Kinerja keuangan dalam penelitian ini diwakili oleh EVA (Economic Value Added) dan rasio keuangan diwakili oleh Debt to Equity, Return on Equity dan Return on Assets. Sedangkan kinerja saham diwakili oleh abnormal return. Populasi dalam penelitian ini adalah perusahaan go-public yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia. Sampel penelitian yaitu perusahaan bersertifikasi ISO 9000 dan 14000 yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia. Teknik pengambilan sampel dilakukan dengan menggunakan purposive sampling, sehingga didapatkan sampel sebanyak 20 perusahaan. Penelitian ini menggunakan periode pengamatan perolehan sertifikasi ISO 9000 dan 14000 mulai tahun 2002 sampai dengan tahun 2005. Data dalam penelitian ini diperoleh dari laporan keuangan dan annual report yang dipublikasikan di website resmi Bursa Efek Indonesia (www.idx.co.id). Data saham diperoleh dari data perdagangan Bursa Efek Indonesia. Teknik pengujian yang digunakan untuk menguji hipotesis menggunakan dua pengujian (uji-t dua sampel berpasangan dan uji-t sampel bebas) dengan dua tipe statistik (statistik parametrik dan non parametrik). Uji beda yang digunakan meliputi paired simple t-test, uji wilcoxon dan kruskal wallis test. Periode penelitian ini adalah 2 tahun sebelum dan 2 tahun sesudah memperoleh sertifikasi ISO. Pengujian dilakukan dengan membandingkan 2 tahun sebelum dengan 1 tahun sesudah, 2 tahun sebelum dengan 2 tahun sesudah, 1 tahun sebelum dengan 1 tahun sesudah, 1 tahun dengan 2 tahun sesudah, tahun sertifikasi dengan 2 tahun sebelum, tahun sertifikasi dengan 1 tahun sebelum, tahun sertifikasi dengan 1 tahun sesudah, dan tahun sertifikasi dengan 2 tahun sesudah perolehan sertifikasi ISO. Hasil penelitian menunjukkan bahwa 1) Terdapat perbedaan yang signifikan dari kinerja keuangan perusahaan sebelum dan sesudah sertifikasi ISO untuk rasio EVA, DER dan ROA pada pasangan jendela tertentu. Sedangkan untuk rasio ROE tidak ada perbedaan rasio keuangan sebelum dan sesudah ISO, 2) Tidak terdapat perbedaan yang signifikan pada kinerja keuangan untuk rasio EVA dan ROE pada perusahaan ISO dan non ISO. Namun terdapat perbedaan yang signifikan untuk rasio kinerja keuangan DER dan ROA, 3) Terdapat perbedaan kinerja saham pada dua tahun sebelum dan dua tahun sesudah ISO serta dua tahun sebelum ISO dan tahun ISO. Namun tidak ada perbedaan kinerja saham untuk pasangan jendela (windows) periode yang lain, 4) Terdapat perbedaan yang signifikan pada kinerja saham untuk perusahaan ISO dan perusahaan non ISO. Keyword: quality management, ISO Standard, financial performance, and share performance