Pengaruh profitability, leverage, market value dan firm size terhadap abnormal return saham (studi empiris pada perusahaan lq45 tahun 2004 -2006 )

Oleh :
Zeni Alfiani - F0205022 - Fak. Ekonomi dan Bisnis

ABSTRAKSI Tujuan dari penelitian ini adalah (1) untuk menguji pengaruh rasio profitabilitas ( ROA dan ROE ), leverage (DER), nilai pasar ( EPS dan PER ) serta ukuran perusahaan (firm size) terhadap abnormal return baik secara parsial maupun simultan dan (2) untuk menganalisis perbedaan rata – rata abnormal return, profitabilitas, leverage, nilai pasar serta ukuran perusahaan antara perusahaan yang mempublikasikan laporan keuangan secara cepat maupun lambat. Data yang dipergunakan dalam penelitian ini adalah data sekunder dengan populasi perusahaan yang termasuk index LQ45 tahun 2004-2006. Pengambilan sampel dilakukan dengan metode purposive sampling yaitu pemilihan sampel atas dasar kriteria yang sesuai dengan penelitian, dan diperoleh 48 perusahaan. Untuk menguji hipotesis ini digunakan analisis regresi berganda dan analisis beda dua rata- rata. Analisis regresi berganda menggunakan uji t, uji F dan R . Sedangkan analisis beda dua rata –rata menggunakan uji independent sampel t test. Hasil penelitian menunjukkan bahwa (1) Profitabilitas, leverage, nilai pasar, dan firm size berpengaruh secara simultan terhadap abnormal return pada tingkat signifikansi 5 %, sedangkan secara parsial hanya PER berpengaruh terhadap abnormal return pada tingkat signifikansi 5 % sehingga dapat dikatakan faktor yang paling dominan mempengaruhi abnormal return adalah PER. (2) Hanya PER yang memiliki perbedaan secara signifikan antara perusahaan yang mempublikasikan secara cepat maupun lambat, dengan kecenderungan perusahaan yang mempublikasikan cepat memiliki rata –rata yang lebih baik dengan yang yang lambat. Sedangkan variabel lain seperti abnormal return, ROE, DER, EPS dan firm size tidak memiliki perbedaan yang signifikan. Implikasi dari penelitian ini diharapkan agar para calon investor dalam menanamkan modalnya dapat menggunakan variabel PER untuk memprediksi terjadinya abnormal return. Namun selain itu, para investor juga perlu mempertimbangkan faktor-faktor lain yang tidak diteliti dalam penelitian ini seperti permintaan dan penawaran, tingkat inflasi, suku bunga dll. Bagi perusahaan sebaiknya lebih memperhatikan ketepatan dan keakuratan publikasi laporan keuangan karena publikasi laporan keuangan tahunan yang lambat akan menimbulkan reaksi pemodal negatif terhadap perusahaan.