Reaksi pasar terhadap pengumuman stock split perusahaan yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia

Oleh :
Nining Susanti - F1306521 - Fak. Ekonomi dan Bisnis

ABSTRAK Penelitian ini dilakukan dengan tujuan untuk memperoleh bukti empiris terkait reaksi pasar atas pengumuman stock split perusahaan yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia. Penelitian ini merupakan event study dengan menggunakan sampel perusahaan yang mengambil kebijakan stock split di BEI. Penelitian ini menggunakan jumlah sampel 36 perusahaan yang ditentukan dengan menggunakan purposive sampling. Penelitian ini menggunakan alat uji statistik paired sample t-test dan wilcoxon signed rank test untuk menguji hipotesis penelitian. Penelitian ini menggunakan ukuran reaksi pasar berupa trading volume activity (TVA) dan abnormal return selama periode 5 hari sebelum dan 5 hari setelah pengumuman stock split. Hasil uji atas data yang diperoleh menunjukkan bahwa data abnormal return terdistribusi normal sehingga menggunakan paired sample t-test, sementara untuk data TVA terdistribusi tidak normal sehingga menggunakan wilcoxon signed rank test. Hasil analisis menunjukkan bahwa terdapat perbedaan TVA pada periode 2 hari sebelum dan 2 hari sesudah pengumuman stock split, sementara untuk periode yang lain tidak terdapat perbedaan. Untuk reaksi pasar yang diukur dengan abnormal return hasil analisis menunjukkan bahwa terdapat perbedaan abnormal return pada periode 2 hari sebelum dan 2 hari setelah pengumuman stock split dan periode 1 hari sebelum dan 1 hari sesudah pengumuman stock split. Hasil tersebut mengindikasikan bahwa terdapat reaksi pasar di BEI atas event stock split oleh perusahaan-perusahaan yang terdaftar di BEI. Hasil penelitian mendasari penulis dalam mangajukan saran yaitu investor dapat menggunakan informasi stock split dalam pengambilan keputusan untuk berinvestasi di BEI mengingat terdapat reaksi pasar di BEI atas pengumuman stock split. Selain itu penelitian ini juga menyarankan untuk penelitian berikutnya dapat melakukan penelitian lanjutan dengan memperpanjang periode penelitian, memisahkan sampel penelitian dan menambah variabel penelitian agar dapat diperoleh hasil penelitian yang lebih baik secara statistik. Kata kunci : abnormal return, TVA, stock return, stock price, market reaction.