Pengelolaan Fleksibilitas Keuangan yang baik dari PT Kereta Api Indonesia (PT KAI) dapat membantu perusahaan dalam melakukan optimalisasi investasi sehingga akan meningkatkan kinerja perusahaan. Penelitian ini bertujuan untuk mengetahui pengaruh Fleksibilitas Keuangan terhadap Kinerja Keuangan dan menggunakan Investasi sebagai variabel moderator. Penelitian runtut waktu (time series) ini menggunakan data sekunder laporan keuangan triwulanan tahun 2010 sampai dengan tahun 2019. Pengolahan data untuk mencapai tujuan penelitian menggunakan aplikasi Eviews. Penelitian dilakukan di PT Kereta Api Indonesia (Persero) sebagai satu-satunya BUMN jasa transportasi perkeretaapian di Indonesia. Penelitian ini diharapkan akan memberi gambaran dan memperkaya penelitian tentang Fleksibilitas Keuangan khususnya dalam perusahaan BUMN yang sangat mungkin terdampak masalah keagenan (agency problem). Hasil penelitian menunjukkan bahwa fleksibilitas keuangan yang dilakukan oleh manajemen PT KAI mempengaruhi kinerja Perusahaan secara berbanding terbalik dikarenakan pemanfaatan fleksibilitas keuangan melalui kebijakan leverage yang dilakukan di PT KAI sebagian besar digunakan dalam kegiatan investasi pengadaan sarana dan pembangunan prasarana/infrastruktur perkeretaapian. Investasi pengadaan sarana dan pembangunan prasarana/infrastruktur perkeretaapian memiliki karakteristik padat modal dan memiliki tingkat pengembalian yang panjang sehingga peningkatan pada kinerja perusahaan belum bisa dirasakan pada tahun investasi dilakukan. Ditemukan juga bahwa investasi memoderasi pengaruh antara fleksibilitas keuangan terhadap kinerja Perusahaan.
