Harga opsi dengan return stokastik menggunakan model black-scholes

Oleh :
Novandry Widyastuti - M0105013 - Fak. MIPA

ABSTRAK Istilah investasi berkaitan dengan berbagai macam aktivitas. Pada umumnya aktivitas yang dilakukan yaitu menginvestasikan sejumlah dana pada aset riil maupun aset finansial. Investasi aset finansial yang sering dilakukan oleh investor salah satunya adalah opsi. Opsi merupakan suatu jenis kontrak yang memberikan hak, bukan kewajiban, kepada pembeli untuk membeli atau menjual suatu aset pada harga dan waktu yang telah disepakati bersama. Hak untuk membeli suatu saham dengan harga dan waktu yang telah disepakati bersama disebut opsi beli, sedangkan hak untuk menjual suatu saham dengan harga dan waktu yang telah disepakati bersama disebut opsi jual. Model Black-Scholes merupakan model penentuan harga opsi yang telah banyak diterima oleh sektor finansial. Model ini memiliki beberapa asumsi yaitu opsi yang digunakan tipe Eropa, tidak memberikan pembayaran dividen, tidak ada biaya transaksi, tingkat bunga bebas resiko diketahui, serta perubahan harga saham mengikuti pola random. Tingkat suku bunga merupakan bagian utama dari return pada portofolio yang dapat menyebabkan fluktuasi. Resiko saat ini dalam harga saham adalah konstan dan sama dengan laju resiko bebas. Pada analisis selanjutnya, akan diasumsikan bahwa laju perubahan tingkat suku bunga jangka pendek dijelaskan melalui model Vasicek. Tujuan penelitian ini adalah menentukan penurunan ulang model Black-Scholes dengan return stokastik dan menentukan harga opsi beli berdasarkan model Black-Scholes dengan return stokastik. Hasilnya adalah dengan asumsi-asumsi model Black-Scholes dan model Vasicek sebagai return stokastik dapat diperoleh bentuk penyelesaian model Black-Scholes dalam penentuan harga opsi dengan return stokastik.