Penelitian ini bertujuan untuk memperoleh bukti empiris mengenai pengungkapan iklim terhadap biaya utang di sektor manufaktur Indonesia. Biaya utang dalam penelitian ini diukur menggunakan tingkat bunga sebelum pajak yang dibayar perusahaan kepada pemberi pinjaman dibagi rata-rata total liabilitas jangka panjang dan jangka pendeknya. Sementara pengungkapan iklim diukur menggunakan enam proksi iklim meliputi: risiko, produk, peluang iklim, kebijakan iklim, bangunan hijau, dan pengurangan limbah. Selain itu penelitian ini juga menguji efek moderasi kepemilikan asing yang diukur menggunakan proporsi saham perusahaan yang dimiliki oleh investor asing terhadap total saham beredar perusahaan. Data yang digunakan berasal dari perusahaan manufaktur yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia selama periode 2020-2024. Model data panel dalam penelitian ini diestimasi menggunakan pendekatan Random Effects Model (REM), berdasarkan 720 populasi didapatkan sampel sejumlah 210 observasi. Hasil penelitian mengungkap bahwa pengungkapan iklim berpengaruh negatif terhadap biaya utang. Selain itu kepemilikan asing memperkuat pengaruh negatif pengungkapan iklim terhadap biaya utang. Penelitian memberikan bukti mengenai pentingnya pengungkapan iklim di perusahaan.