Penelitian ini dilatarbelakangi oleh kenaikan jumlah investor pada tahun 2020 akibat pandemi covid-19, pembuatan aturan baru terkait dengan pemecahan saham oleh OJK, dan PT Harum Energy Tbk yang menjadi top losers setelah melakukan pemecahan saham. Penelitian ini melakukan analisis mengenai pengaruh pemecahan saham terhadap harga saham, likuiditas saham, dan abnormal return saham. Penelitian ini dilakukan untuk mengetahui reaksi pasar terhadap harga saham, likuiditas saham, dan abnormal return saham baik sebelum maupun sesudah peristiwa pemecahan saham dilakukan.

Sampel yang digunakan dalam penelitian ini adalah perusahaan yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia, melakukan pemecahan saham pada tahun 2019-2022, sahamnya aktif diperdagangkan 5 dan 10 hari sebelum dan sesudah pemecahan saham, serta datanya tersedia lengkap di website BEI. Pengujian pada 31 perusahaan dengan menggunakan uji normalitas One-Sample Kolmogorov Smirnov dan uji hipotesis dengan Wilcoxon Signed Rank Test.

Hasil penelitian ini menunjukkan bahwa pemecahan saham tidak berpengaruh pada harga saham dan likuiditas saham, namun berpengaruh pada abnormal return saham. Pemecahan saham tidak begitu mempengaruhi reaksi investor dikarenakan pasar saham di Indonesia dipenuhi dengan naïve investor atau investor dengan kemampuan yang hanya terbatas dalam menginterpretasikan atau mengartikan sebuah informasi.