Penelitian ini bertujuan untuk memberikan bukti empiris mengenai faktor – faktor yang memengaruhi underpricing. Teknik analisis pada penelitian ini menggunakan analisis regresi linear berganda dan analisis MRA (Moderate Regression Analysis). Populasi pada penelitian ini adalah perusahaan yang melakukan IPO di Bursa Efek Indonesia. Pengambilan sampel dalam penelitian ini menggunakan metode purposive sampling dan memperoleh 116 sampel dari 164 perusahaan yang melakukan IPO tahun 2020 – 2022. Hasil penelitian menunjukkan bahwa reputasi auditor berpengaruh negatif terhadap underpricing, dan debt equity ratio berpengaruh positif terhadap underpricing, sedangkan earnings per share dan umur perusahaan tidak berpengaruh terhadap underpricing. Hasil dari pengujian menggunakan moderasi menunjukkan bahwa reputasi underwriter memperlemah reputasi auditor dan debt equity ratio terhadap underpricing, dan reputasi underwriter tidak dapat memoderasi earnings per share dan umur perusahaan terhadap underpricing.