Analisis reaksi pasar atas pengumuman stock repurchase pada perusahaan yang listed di bursa efek Indonesia

Penulis Utama : Deni Agung Purnomo
NIM / NIP : F1206088
× ABSTRAK Tujuan penelitian ini adalah untuk meneliti kandungan informasi stock repurchase. Tujuan lainnya adalah untuk menguji pengaruh pengumuman stock repurchase terhadap pengambilan keputusan investor dalam melakukan transaksi di pasar modal yang dilihat dari abnormal return saham dan likuiditas saham. Penelitian ini menggunakan event study, dimana dilakukan pengamatan periode jendela terhadap abnormal return, trading volume activity, dan bid-sak spread saham selama dua puluh hari sebelum tanggal pengumuman dan dua puluh hari sesudah tanggal pengumuman stock repurchase. Penelitian ini menggunakan data sekunder yang diperoleh dari Bursa Efek Indonesia (BEI). Sebanyak 54 sampel data pooled penelitian yang diambil dengan menggunakan metode purposive sampling. Sampel tersebut adalah perusahaan yang mengeluarkan pengumuman stock repurchase selama periode 2001-2009. Data yang digunakan dalam penelitian ini meliputi harga penutupan saham harian, Indeks Harga Saham Gabungan, volume perdagangan saham harian, jumlah saham yang diperdagangkan, harga bid, dan harga ask. Metode statistik yang digunakan untuk menguji hipotesis adalah uji One Sampel t test, dan uji Paired Sampel t test. Sedangkan model yang digunakan untuk menentukan return estimasi dalam penelitian ini adalah market model. Hasil penelitian ini mengindikasikan bahwa terdapat reaksi negatif dan perbedaan yang signifikan bid-ask spread di seputar hari pengumuman. Ini berarti bahwa pengumuman stock repurchase memiliki kandungan informasi yang menyebabkan semakin rendahnya tingkat asimetri informasi di bursa. Hasil lain dari penelitian ini juga mengindikasikan bahwa trading volume activity menunjukkan bahwa terdapat reaksi positif dan perbedaan yang signifikan trading volume activity diseputar hari pengumuman. Hal ini menunjukkan bahwa penurunan bid-ask spread menyebabkan investor aktif dalam perdagangan saham yang kemudian meningkatkan likuiditas saham. Sedangkan untuk abnormal return, menunjukkan bahwa secara rata-rata tidak terdapat perbedaan abnormal return. Perbedaan abnormal return hanya ditemukan pada hari-hari tertentu. Hal ini menunjukkan bahwa pengumuman stock repurchase memiliki kandungan informasi atau sinyal tertentu yang dapat mempengaruhi keputusan investor dalam melakukan transaksi di atas keputusan yang normal. Investor masih dapat mendapatkan abnormal return dari peristiwa pengumuman stock repurchase. Kata Kunci: stock repurchase, abnormal return, trading volume activity, bid-ask spread, asymmetric information. ABSTRACT The objective of research is to study the content of stock repurchase content. In addition, it also aims to study the effect of stock repurchase on the investor decision in carrying out transaction in stock market that can be seen from the stock abnormal return and liquidity. This research employed event study, that was, to observe in the window period the stock abnormal return, trading volume activity, and bid-ask spread for twenty days before and after the announcement date of stock repurchase. This research employed secondary data obtained from Indonesian Stock Exchange (ISE) using purposive sampling method. 54 data sample were take using purposive sampling method. The sample included the companies announcing the stock repurchase during 2001-2009 period. The data employed in the research encompassed the daily stock closing price, Combined Stock Price Index, daily stock trading volume, stock numbers traded, bid price, and ask price. The statistical method employed to test the hypothesis was One Sample t test and Paired Sample t test. Meanwhile the model used for determining the estimated return in this research was market model. The result of research indicates that there is negative reaction a significant difference of bid-ask spread around the announcement day. It means that the stock repurchase announcement contains information leading to the lower asymmetry information level in the stock exchange. Another result of research also indicates that the trading volume activity shows that there is positive reaction and significant difference of trading volume activity around the announcement day. It indicates that the declined bid-as spread makes the investor active in stock trading, then improving the stock liquidity. Meanwhile the abnormal return shows that on the average there is no significant abnormal return. The difference of abnormal return is only found in certain days. It indicates that the stock repurchase announcement contains certain information or signal that can affect the investor decision in carrying out transaction based on the normal decision. Investor still can get abnormal return from the stock repurchase announcement event. Keywords: stock repurchase, abnormal return, trading volume activity, bid-ask spread, asymmetric information.
×
Penulis Utama : Deni Agung Purnomo
Penulis Tambahan : -
NIM / NIP : F1206088
Tahun : 2010
Judul : Analisis reaksi pasar atas pengumuman stock repurchase pada perusahaan yang listed di bursa efek Indonesia
Edisi :
Imprint : Surakarta - F. Ekonomi - 2010
Program Studi : S-1 Manajemen Non Reguler
Kolasi :
Sumber : UNS-F. Ekonomi Jur. Manajemen-F.1206088-2010
Kata Kunci :
Jenis Dokumen : Skripsi
ISSN :
ISBN :
Link DOI / Jurnal : -
Status : Public
Pembimbing : 1. Prof. Dr. Hartono, MS.,
Penguji :
Catatan Umum : 3891/2010
Fakultas : Fak. Ekonomi dan Bisnis
×
File : Harus menjadi member dan login terlebih dahulu untuk bisa download.