Tujuan penelitian ini adalah untuk memberikan bukti empiris mengenai reaksi pasar terhadap pengumuman pergantian Chief Executive Officer (CEO) di Indonesia dengan menggunakan alat ukur abnormal return. Pergantian CEO dikelompokkan berdasarkan proses (pergantian secara rutin atau nonrutin) dan asal pengganti (pergantian dengan asal pengganti inside atau outside). Sampel yang digunakan dalam penelitian ini adalah 349 pengumuman pergantian CEO pada periode 2000-2011. Pemilihan sampel dilakukan secara purposive sampling. Penelitian ini menggunakan uji t untuk menjelaskan hipotesis. Hasil dari penelitian ini menunjukkan bahwa pasar bereaksi negatif terhadap pergantian CEO secara keseluruhan, nonrutin, dan inside. Pasar bereaksi positif terhadap pergantian CEO outside. Pasar tidak bereaksi terhadap pergantian CEO rutin.
Kata kunci : pergantian CEO, reaksi pasar, abnormal return