Penelitian ini bertujuan untuk menguji pengaruh pengumuman peringkat
obligasi terhadap reaksi pasar saham di Bursa Efek Indonesia. Sampel penelitian
ini pada perusahaan yang menerbitkan obligasi dan mengalami perubahan
peringkat obligasi dan sesuai dengan pengumuman yang dilakukan PT Pefindo
selama periode 2005 sampai dengan 2013 dan saham aktif yang
diperdagangkan selama windows periode, diambil dengan teknik purposive
sampling, diperoleh 41event sebagai sampel.
Tahapan metodologi pada event study dilakukan dengan beberapa
tahapan dan tehnik analisis data yang digunakan adalah dengan SPSS 16.00
one sampel t-test. Hasil penelitian dapat disimpulkan bahwa: 1) ada pengaruh
pengumuman peringkat obligasi terhadap reaksi pasar di Bursa Efek Indonesia
untuk keseluruhan sampel signifikan pada h+2. Dalam hal ini pengaruhnya
adalah positif. Ada pengaruh positif pengumuman peringkat obligasi karena nilai
ROR sekitar 1,3%-19% lebih besar dari bunga obligasi sekitar 0,3%-6,5%.
Karena nilai ROR lebih besar dari bunga obligasi makaharga saham perusahaan
akan naik, seiring dengan hal itu maka nilai ROE dan EPS akan naik sehingga
kesejahteraan perusahaan akan meningkat, 2) ada pengaruh positif
pengumuman kenaikan peringkat obligasi terhadap reaksi pasar saham di Bursa
Efek Indonesia yang signifikan pada h+2, pengaruh positif yang terjadi setelah
pengumuman kenaikan peringkat dikarenakan nilai ROR sekitar 3,6%-19% lebih
besar dari bunga obligasi yang harus dibayarkan sekitar 0,5%-7%. Karena nilai
ROR lebih besar dari bunga obligasi maka ada pengarug positif terhadap harga
saham dimana harga saham akan naik, sehingga nilai ROE dan EPS akan naik
dan kesejahteraan perusahaan akan meningkat, 3) tidak ada pengaruh negatif
pengumuman penurunan peringkat. Tidak adanya pengaruh negatif penurunan
peringkat karena nilai ROR yang didapat yakni 3% lebih besar dari bunga
obligasi sebesar 1%, maka dalam hal ini perusahaan masih mampu memberikan
laba atau keuntungan dari bunga obligasi yang harus dibayarkan.
Studi ini memiliki beberapa keterbatasan yang meliputi tidak ada
pengklasifikasian jenis industri perusahaan dalam penelitian yang digunakan
sebagai sampel, data saham perusahaan tidak tergabung dalam daftar saham
LQ45, dan hanya meneliti pengaruh pengumuman peringkat obligasi terhadap
reaksi pasar saham di Bursa Efek Indosia tetapi tidak ada pengklasifikasian lebih
lanjut mengenai kondisi perusahaan.
Kata kunci: peringkat obligasi,event study