Penelitian ini bertujuan untuk mengetahui reaksi pasar terhadap pengumuman pergantian Chief Executive Officer (CEO) di Indonesia yang diukur menggunakan abnormal return. Pengujian dilakukan terhadap sampel secara keseluruhan, kemudian mengelompokkan pergantian CEO berdasarkan asal pengganti (pergantian dengan asal pengganti inside atau outside), prosesnya (pergantian secara rutin dan nonrutin), dan yang terakhir peneliti melakukan pengujian terhadap kombinasi dari asal pengganti dan proses pergantian (rutin inside, nonrutin inside, rutin outside, dan nonrutin outside). Sampel dalam penelitian ini adalah 89 pengumuman yang terjadi pada periode 2011-2015.
Hasil penelitian menunjukkan bahwa pasar bereaksi positif terhadap seluruh pengumuman pergantian CEO, pergantian CEO dengan asal pengganti dari dalam perusahaan (inside), pergantian CEO rutin, pergantian CEO nonrutin, dan pergantian CEO rutin inside. Pasar bereaksi negatif terhadap pergantian CEO nonrutin outside. Sedangkan untuk pergantian CEO nonrutin inside dan rutin outside pasar tidak menunjukkan reaksi yang signifikan.
Kata Kunci: pergantian CEO, abnormal return, rutin, nonrutin, inside, outside.