Abstrak:

Penelitian ini bertujuan untuk mengetahui hubungan dari variabel inflasi, BI 
rate, nilai tukar dan indeks dow jones terhadap harga saham perusahaan sub sektor
properti dan real estate yang terdaftar dalam LQ45, yaitu meliputi harga saham PT.
Alam Sutera Realty Tbk., PT. Bumi Serpong Damai Tbk., PT. Lippo Karawaci Tbk.,
PT. Pakuwon Jati Tbk., PT. Summeracon Agung Tbk. 
Penelitian ini menggunakan data time series, yaitu selama periode Januari
2010 – Desember 2015. Data yang digunakan adalah data sekunder. Metode analisis
dalam penelitian ini menggunakan pendekatan Vector Auto Regression (VAR) 1
st
 

difference dengan program Eviews 7. Hasil penelitian ini menunjukkan bahwa
variabel inflasi memiliki hubungan negatif signifikan terhadap harga saham PT.
Summarecon Agung Tbk., sedangkan harga saham lain memiliki hubungan negatif
tidak signifikan, serta memiliki hubungan kausalitas searah pada harga saham PT.
Alam Sutera Realty Tbk., sedangkan harga saham lain tidak terdapat hubungan
kausalitas. Variabel BI rate memiliki hubungan positif signifikan terhadap harga
saham PT. Pakuwon Jati Tbk., memiliki hubungan negatif signifikan terhadap harga
saham PT. Bumi Serpong Damai Tbk. dan PT. Lippo Karawaci Tbk., sedangkan
harga saham lain memiliki hubungan negatif tidak signifikan., serta memiliki
hubungan kausalitas searah pada harga saham PT. Bumi Serpong Damai Tbk., PT.
Lippo Karawaci Tbk. dan PT. Pakuwon Jati Tbk., sedangkan harga saham lain tidak
terdapat hubungan kausalitas. Variabel nilai tukar memiliki hubungan positif tidak
signifikan terhadap harga saham PT. Bumi Serpong Damai Tbk., PT. Lippo
Karawaci Tbk., dan PT. Summarecon Agung Tbk., sedangkan harga saham lain
memiliki hubungan negatif tidak signifikan, serta memiliki hubungan kausalitas
searah pada harga saham PT. Alam Sutera Realty Tbk., PT. Bumi Serpong Damai
Tbk., dan PT. Lippo Karawaci Tbk., sedangkan harga saham lain tidak terdapat
hubungan kausalitas. Variabel indeks dow jones memiliki hubungan positif
signifikan terhadap harga saham PT. Bumi Serpong Damai Tbk., dan PT. Lippo
Karawaci Tbk., memiliki hubungan negatif signifikan terhadap harga saham PT.
Pakuwon Jati Tbk., sedangkan harga saham lain memiliki hubungan positif tidak
signifikan, serta memiliki hubungan kausalitas searah pada harga saham PT. Bumi
Serpong Damai Tbk. dan PT. Lippo Karawaci Tbk., sedangkan harga saham lain
tidak terdapat hubungan kausalitas.
 
Kata Kunci : Harga Saham, Properti dan Real Estate, Inflasi, BI Rate, Nilai Tukar, 
Indeks Dow Jones, VAR, Kausalitas Granger.