Tujuan penelitian ini adalah untuk mengetahui pengaruh likuiditas saham terhadap return saham.  Selain itu juga bertujuan untuk menguji   dampak   variabel moderasi Net Foreign Buy pada pengaruh variabel likuiditas  (effective bid-ask spread, relative bid-ask spread, zeros, trading volume,  turnover,  Amihud, Amivest,  Adj-Illiq, Gamma dan Liu’s  measure) terhadap  return saham di Indonesia.
Populasi  penelitian  adalah  saham  perusahaan   yang  tercatat  Bursa  Efek Indonesia selama tahun 2007 - 2014. Sampel penelitian   ditetapkan dengan metode purposive sampling   sebanyak 89 perusahaan. Pengujian hipotesis dilakukan dengan teknik  Moderated  Regression  Analysis     dengan  model  regresi  data  panel.  Hasil penelitian   menunjukkan bahwa   relative bid-ask spread, dan turnover, berpengaruh positif signifikan pada  return saham, sedangkan amihud berpengaruh  secara negatif signifikan. Hasil pemoderasian menunjukkan bahwa   net foreign buy memoderasi variabel  relative bid-ask spread, zero dan   amihud dalam mempengaruhi return saham. Namun   net foreign buy tidak memoderasi pengaruh effective bid-ask spread, trading volume,  turnover,  gamma dan LOT terhadap return saham.

Kata kunci: Likuiditas saham, return saham dan net foreign buy