Penelitian ini bertujuan untuk mengetahui pengaruh free cash flow, company growth, risiko bisnis, dan karakteristik perusahaan terhadap kebijakan dividen. Sampel penelitian ini perusahaan manufaktur yang terdaftar di BEI tahun2013-2017  dengan  menggunakan  metode  purposive  sampling.  Model  analisis yang digunakan dalam penelitian ini adalah analisis regresi linear berganda. Hasil analisis pada 41 perusahaan menunjukkan bahwa secara simultan free cash flow, company growth, risiko bisnis, profitabilitas, ukuran perusahaan, dan  likuiditas  berpengaruh  signifikan  terhadap  kebijakan  dividen.  Kemudian secara parsial, free cash flow, company growth, profitabilitas, dan ukuran perusahaan  berpengaruh  signifikan  positif  terhadap  kebijakan  dividen,  risiko bisnis berpengaruh signifikan negatif terhadap kebijakan dividen. Namun, dalam penelitian ini likuiditas tidak berpengaruh terhadap kebijakan dividen.Hasil penelitian ini memberikan gambaran kepada manajemen dan pemilik perusahaan tentang faktor-faktor apa yang perlu dipertimbangkan dalam rangka pembagian dividen kepada pemegang saham.
Kata kunci: Dividend policy, payout ratio, DPR, risiko bisnis, likuiditas