Menggunakan data set skala besar dari platform pinjaman peer-to-peer (P2P) online terkemuka di Indonesia dari 2016 hingga 2019, penulis menyelidiki faktor-faktor penentu tingkat suku bunga platform dan status default peminjam. Hasil kami menunjukkan bahwaf actor spesifik pinjaman dan peminjam secara signifikan terkait dengan tingkat pinjaman dan default pinjaman, meskipun hubungannya dapat berbeda dari satu platform ke platform lainnya. Hasil empiris penulis menunjukkan bahwa platform yang berfokus pada pinjaman yang sangat kecil untuk bisnis mikro meningkatkan suku bunga mereka setelah pengenalan peraturan formal. Bisa jadi karena peningkatan peminjam membutuhkan jumlah pinjaman yang sangat kecil relative lebih banyak dari pada jumlah pemberi pinjaman. Kekurangan pasokan kemudian mendorong kenaikan tingkat pinjaman. Beberapa implikasi kebijakan dibahas.