Penelitian ini bertujuan untuk mengetahui apakah utang pemerintah dan penanaman modal asing berpengaruh terhadap indeks persepsi korupsi di negara- negara anggota ASEAN-4. Peneliti menambahkan variabel kontrol pendapatan per kapita, pengeluaran pemerintah, dan inflasi untuk melihat faktor penyebab korupsi secara lebih luas. Indeks persepsi korupsi Transparency International digunakan untuk mengukur tingkat korupsi dalam penelitian ini. Teknik analisis yang digunakan adalah data panel dengan periode 2000-2019. Model random effect adalah model yang terbaik untuk digunakan. Berdasarkan hasil penelitian dapat disimpulkan bahwa, kenaikan utang pemerintah terbukti signifikan meningkatkan korupsi, namun peningkatan penanaman modal asing terbukti signifikan menurunkan tingkat korupsi. Variabel kontrol pengeluaran pemerintah dan inflasi yang meningkat juga telah terbukti secara signifikan dapat meningkatkan korupsi, sedangkan pendapatan per kapita yang meningkat secara signifikan akan menekan korupsi.

Kata kunci: korupsi, utang pemerintah, penanaman modal asing.