BUMDes Sendang Pinilih merupakan lembaga usaha milik desa di Desa Sendang, Kecamatan Wonogiri, Kabupaten Wonogiri. Sendang Pinilih pernah meraih peringkat 11 Desa BRILian 2020 dengan fokus usaha wisata, medan olahraga, kios online, air mineral, dan peminjaman tarub. Awal pendiriannya menghasilkan pendapatan bersih Rp. 40 juta, dan berkontribusi pada Pendapatan Asli Desa (PADes) tahun 2018 dan 2019, namun 2020 terjadi penurunan pendapatan. Tujuan penelitian ini untuk mengevaluasi implementasi Program BUMDes Sendang Pinilih dan mengetahui faktor yang mempengaruhinya. Penelitian ini merupakan penelitian deskriptif kualitatif. Data diperoleh melalui wawancara, dokumentasi, dan observasi. Informan ditentukan dengan teknik purposive sampling, dan data dianalisis menggunakan model analisis data Miles dan Huberman. Hasil penelitian menunjukkan bahwa pelaksanaan program BUMDes dibagi dalam tiga tahapan, yaitu pengorganisasian, interpretasi, dan aplikasi/penerapan. Pada pengorganisasian belum sepenuhnya sesuai dengan AD/ART, karena tidak semua unit usaha yang tertulis diimplementasikan. Pada interpretasi ditemui rangkap tugas antar anggota, masa bakti kepengurusan yang dijalankan tidak sesuai antara AD/ART dengan Surat Keputusan, serta terdapat perbedaan penulisan pembagian hasil usaha. Pada penerapan, dalam melaksanakan program kerja, berjalan sesuai aturan, namun kerjasama dengan BUMDes Rahayu tidak melalui naskah kerjasama. Adapun penerapan rencana kerja, pengembangan unit usaha, pengawasan, laporan pelaksana operasional dan pengawas, serta pertanggungjawaban dilakukan sesuai dengan peraturan. Keberhasilan di awal dipengaruhi oleh inovasi dan gotongroyong masyarakat, sementara penurunan terjadi akibat penutupan sementara unit wisata. Faktor pendorong implementasi program adalah; Standar Kebijakan dan Tujuan, Sumber-Sumber Kebijakan, Komunikasi Antar Organisasi dan Kegiatan Pelaksanaan, Karakteristik Badan Pelaksana, dan Kondisi ekonomi dan sosial. Sedangkan faktor penghambat adalah Kondisi Politik dan Sikap Pelaksana.

Kata Kunci : BUMDes, evaluasi, implementasi, kepatuhan