Penelitian ini bertujuan untuk mendapatkan bukti determinan praktik thin capitalization pada perusahaan manufaktur di Indonesia. Penelitian ini fokus pada sektor manufaktur yang menempati urutan kedua penerima utang luar negeri terbesar. Kepemilikan asing substansial dan direksi asing ditambahkan pada penelitian ini untuk melihat pengaruh kepentingan asing dalam perusahaan terhadap praktik thin capitalization.
Populasi penelitian ini terdiri dari seluruh perusahaan manufaktur yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia pada tahun 2016 hingga 2019. Teknik purposive sampling digunakan sebagai teknik penentuan sampel dan didapatkan sebanyak 308 sampel. Teknik analisis hipotesis dalam penelitian ini menggunakan metode Ordinary Least Square (OLS).
Hasil penelitian menunjukkan pemanfaatan tax haven dan kepemilikan asing substansial berpengaruh positif terhadap praktik thin capitalization. Sementara itu adanya direksi asing dalam perusahaan berpengaruh negatif terhadap praktik thin capitalization. Penelitian ini tidak dapat membuktikan pengaruh multinasional terhadap praktik thin capitalization.

Kata   kunci:   thin   capitalization,   multinasional,   pemanfaatan   tax   haven, kepemilikan asing substansial, direksi asing.