Penelitian ini bertujuan menganalisis dampak transmisi kebijakan moneter Bank Indonesia melalui jalur suku bunga terhadap inflasi dengan mempertimbangkan inklusi perbankan dan adopsi teknologi keuangan (FinTech) nonperbankan di Indonesia. Dua mekanisme transmisi kebijakan moneter terdiri atas, Substitution Effect dan Cost of Capital Effect. Penelitian menggunakan data bulanan mulai Januari 2019–Juni 2025. Indeks inklusi keuangan dan FinTech dibangun menggunakan principal component analysis. Metode vector error correction model digunakan untuk mengestimasi hubungan jangka panjang dan jangka pendek. Hasil penelitian menunjukkan bahwa jalur suku bunga berkontribusi signifikan terhadap inflasi, dengan tingkat yang berbeda antar mekanisme transmisi kebijakan moneter. Kedua transmisi kebijakan moneter mempunyai tingkat kointegrasi. Dalam jangka panjang, inklusi keuangan perbankan berperan menurunkan inflasi, sedangkan FinTech non-perbankan cenderung meningkatkan tekanan inflasi. Temuan ini mengimplikasikan bahwa efektivitas kebijakan moneter melalui jalur suku bunga ditentukan oleh struktur sistem keuangan, di mana inklusi keuangan perbankan memperkuat pengendalian inflasi, sementara perkembangan FinTech nonbank perlu dikelola secara hati-hati agar tidak melemahkan transmisi kebijakan moneter.