Penelitian ini bertujuan menganalisis kinerja dan tingkat kesehatan keuangan PT Jasamarga Solo Ngawi (JSN) selama periode 2020–2024 serta membandingkannya dengan PT Citra Marga Nusaphala Persada Tbk (CMNP) sebagai perusahaan sejenis dalam industri jalan tol. Karakteristik industri jalan tol yang bersifat padat modal menyebabkan struktur pendanaan PT JSN didominasi utang dengan kondisi likuiditas yang kerap berada di bawah standar industri, sehingga menimbulkan risiko keuangan yang tinggi. Tekanan ini semakin berat akibat penurunan volume lalu lintas selama pandemi COVID-19 serta restrukturisasi kepemilikan pada tahun 2022, sehingga diperlukan evaluasi kinerja keuangan secara menyeluruh. Penelitian menggunakan metode deskriptif kuantitatif dengan analisis rasio keuangan meliputi rasio likuiditas, solvabilitas, aktivitas, dan profitabilitas. Data sekunder diperoleh melalui metode dokumentasi dari laporan tahunan kedua perusahaan periode 2020–2024, kemudian dianalisis secara horizontal untuk melihat tren internal serta secara cross-sectional melalui pendekatan benchmarking. Hasil penelitian menunjukkan bahwa likuiditas, solvabilitas, dan aktivitas PT JSN berada dalam kondisi kurang sehat, sementara profitabilitas mencatat pemulihan yang signifikan pasca pandemi. Secara komparatif, PT CMNP lebih unggul pada tiga aspek pertama, sedangkan PT JSN mengungguli dalam profitabilitas di akhir periode. Perusahaan disarankan untuk memperkuat pengelolaan aset lancar, mengoptimalkan struktur modal dengan mengurangi ketergantungan terhadap utang, serta meningkatkan efisiensi pemanfaatan aset dan pengendalian biaya operasional secara berkelanjutan.